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2021年1月31日星期日

Keppel.. Exiting Rig Business – What it means?

Keppel.. announced on Thursday that she will exit the right-building business. Keppel Offshore and Marine. (KOM) will be split into three companies. 

1) 运营CO.–资产和人民轻型公司专注于设计,工程和采购;制造要分包给第三方;

2) 钻机CO.–章程/管理Keppel Corp’S钻机,最终旨在出售所有钻机;之后溶解; 

3) 发展CO.–完成Keppel Corp的建设’订单书;之后溶解。 

这不是意外,因为在石油危机之后,Keppel被其钻机业务拖累了拖延,写下价值数亿美元的资产。 

在我上一篇文章中,我几乎被引用了Keppel今天正在做的战略。 

@QUOTE

“否则,还有可能在零件中销售KOM业务,如不完全是钻机业务,FLOATEL业务,FPSO业务,海洋商业,可再生业务,专有设计,维修业务,缺失Krisenergy的处理等等。” 

@UNQUOTE

有关我之前的文章的更多信息: 

罗尔夫’S思想:Keppel如何将17.5美元的数十亿美元货币化并改造它’s O&M Business?


从石油和天然气到可再生能源 

KOM拥有净订单的净订单,可获得超过80%以上的可再生能源和天然气解决方案。目前大约60%是天然气业务。因此,我认为肯诺肯定希望增加其海上风和太阳能业务的份额。前进的方式是可再生资产的开发人员,因为我在我之前的早期文章中也提到过。  

可再生能源的开发人员 

开发商更像是一个顾问,具有广泛的行业知识,以及熟悉国家监管,在政府,国家电力/电力公司和金融机构方面拥有高水平的联系。 

Keppel.. has most of these pre-requisites.  

可再生资产的开发商将评估适合于海上风电场或太阳能农场制定的土地。将进行可行性研究。例如。发展成本;它能够生产多少电力即可;收入;如何用主要供应商开发它;评估连接等 

然后,他/她会发现投资者拥有风或太阳能农场。资本通常在数十亿美元中。通常,国家和主要金融机构将获得成为主要利益攸关方。开发商自己也可以拥有这些主要股份“farms”或者只是一个非常小或没有股份,纯粹作为顾问或项目管理公司,正在进行分包给主要风力涡轮机或太阳能公司。 

因此,显影剂可以是完全资产光线。 


与Sembcorp Marine(SCM)的非竞争有助于合并

The disposal of rig business will mean that Keppel is entering into a non-competitive nature with SCM. kom和scm是两个世界’最大的石油钻井架,将这两个巨头的石油和天然气部门结合起来将意味着在这段业务部门几乎完全垄断。  

kom退出钻机业务战略性地聪明。这 搬家可以促进Keppel和SCM的合并,而不会使抗竞争手表狗阻挡这笔交易。 

读:

将夏尔皮尔岛&海洋和Sembcorp海洋合并? 

合并Sembcorp海洋和Keppel o&M不是塔马斯克和股东独自一人吗?反竞争当局可能会拒绝!

如果KOM和SCM正在合并,并且随着KEPPEL要处理所有码,SCM主要建筑院子将是Mega Tuas院子。然后,SCM可以保留一些较小的码进行维修和转换。 SCM目前有钻机和FPSO EPC功能。 Keppel具有FPSO转换功能。两者都有造船和维修功能,可以轻松进一步合并以降低成本。 


成本削减 

投资者和股东总是欢迎削减成本削减以最大限度地提高利润。然而,这对kom是残忍的’员工超过10,000人。许多头最终会滚动。码也将全部销售最终未锁定资产。 

kom只想保留运营公司–这是具有专业知识和分包给第三方的人。大多数人在院子里工作,具有生产专业知识将不得不在时间问题中告别,留下少数人,了解更多知识,谁可以帮助管理分包过程。 

但是,在短时间内的总出口是不可能的。在未来几年内,必须以过渡方式进行。钻机公司仍需要销售或租赁这些钻机,这需要很长时间。发展公司还需要时间完成现有的建筑项目。 

KOM中员工的士气将非常低。钻机和发展公司的员工有哪些动机?也许货币激励或承诺搬迁到其他Keppel’S公司或OP公司,但这只会扩展到员工的较小百分比。 

项目和工程人员将开始寻找工作。良好的项目和工程人民的离开将指现有的建筑项目受到不利影响的不利影响,项目预算膨胀。 


结论

跟随Keppel.’据第26020张亏损及其新战略,股价超过10%,收于SGD5.01。预订的价格是0.85根据最近的季度结果。 

重要的问题:我会买入Keppel股票吗? 

答案是否定的。 

经营过渡,特别是缩小规模将始终对业务造成巨大的短期不利影响。虽然它看起来很有希望,但业务将需要几年,然后再次变得良好。我们必须等待,看看它是否真的变得善。更好地将钱存入到现在的许多其他公司,这些公司比在Keppel中更好。也许小分配或交易目的是可以的。 


2020年10月29日星期四

罗尔夫’在Keppel 3q / 9m 2020商业更新中的思想?

Keppel..采用半年度报告结果,这意味着他们不再有义务报告季刊。相反,他们今天发布了自愿商业更新。  

那么什么是新的? 

  • 返回盈利能力在2020年的3季度VS 2Q $ 697M  net loss. 
  • 仍然,3Q20利润明显低于3Q19。注意:3Q19可归因于15900万美元
  • 仍然损失为9M20。主要是由于o的919万元的损伤&M. 
  • 团体’9M20的收入为9,818米,而9M19’s S$5,382m
  • 净传动装置0.96倍Qoq改善从1.00倍。 

2030愿景: 

  • 上一季度,占地面积14.0万元的碉堡和非核心资产。 
  • 担保了一个价值约为6亿新元的离岸可再生能源合同。 
  • 专注于能源&环境,城市发展,连接和资产管理。

活力& Environment

Keppel.. O&M


来源:Keppel.'s website 3Q announcement 

  • 2019年9月9M 2020年的收入1.1B为900万至4B澳元
  • 900万美元的新合同YTD,其中来自海上风和液化天然气项目72%。 
  • 这包括可再生能源部门船舶EPC的3Q20,S 6亿美元合同。 
  • 在油价下,继续面对逆风。
  • 截至2020年9月底,Keppel O&M’S NET Orderbook在41亿新元,高于2020年6月1日至65亿新元。 

罗尔夫’s Thoughts: O&M业务并不像看起来那么糟糕,因为KOM仍然继续赢得项目。但成功真的源于使可再生项目盈利的能力,因为这些人对Keppel非常新颖。 4B Backlog是相当不错的数字,但如果它是损失项目,则积压是无用的! 

可再生能源部门继续蓬勃发展o&G市场,特别是在欧洲,台湾以及越南,韩国和日本。此外,我个人知道更多FPSO项目在规划管道中为2021年和2022年。但是,所有这些项目都需要时间来实现。 

Keppel.. Infrastructure 

  • 119米的收入1.7B / EBITDA(9M20)VS $ 2.0B / EBITDA S $ 115M(9M19) 
  • YTD,SG,印度和泰国的垃圾到能源和区冷却合同。 
  • 含有。最新的S $ 300M JTC合同 为新区冷却系统厂30岁。
  • ops.&自从2020年6月底以来,SG的Keppel Marina East海水淡化厂的维护继续顺利进展
  • TUAS Nexus集成的废物管理设施正在进行其设计和工程阶段。

罗尔夫’S思想:废物和水管理是SG政府的两个重要举措。如果Keppel可以正确管理项目,则存在巨大的增长。但请注意,虽然虽然有上行,但复杂项目的差价也可能导致巨大的损失!看看Hyflux! 

在另一个消息中,澳大利亚计划 建造世界上最大的太阳能农场,为新加坡20%的电力’人口。不确定这将如何帮助Keppel’S可再生能源和基础设施业务? 

读:

世界上最大的太阳能农场建于澳大利亚 - 但他们不会得到权力
澳大利亚向世界推动新加坡’s biggest solar farm

城市发展

Keppel.. Land

来源:Keppel.'s website 3Q announcement 

  • 售出约2,030家110020家11,520家,从3,520家销售900万人口。 
  • 由于花园住宅74%的销售,SG房屋销售额增加到190年的240次增加
  • 由于较少的项目推出和经济状况差,中国房屋销售额减少至1,580家。  
  • 由于新发起的批准速度较慢,越南记录了较低的家庭销售额
  • Keppel.. Land &TVS Emerald在印度南安奈岛的住宅项目中共同开始了
  • 于2020年10月在Taicang宣布撤资项目
  • 在天津生态城市销售2020年10月20日,销售了1800万美元的keppel

罗尔夫’思想:猜测财产销售鉴于未来几年的经济状况不确定,将继续艰难。 

连通性

Keppel.. Data Centres

  • DigitalIonation和WFH趋势驱动数据中心的需求。 
  • 新的数据中心项目JV与云顶车道的SPH
  • Keppel..数据中心与城市天然气和城市-OG天然气能源服务合作,探讨LNG和氢气在SG中使用浮动数据中心公园。 
M1
  • 9002万元的稳定EBITDA为9002 000亿美元,900万元
  • 后付费客户群同比增长6.1%,已成为SG的第二大
  • SG中的第一个运算符打开5G访问 
  • 与MyRepublic扩展新的MVNO合作伙伴关系 
  • 用DBS绘制伙伴关系,以利用M1’S 5G网络增强客户体验并解锁零售客户的新机会

罗尔夫’S思想:与Singtel和Starhub竞争中不是一个简单的环境。所以只能分享馅饼,并希望继续拥有稳定的利润。增长更加偏远!可能剥离? 

资产管理

Keppel.. Capital

  • 资产管理费用为900万美元的12300万美元,900万元为900万美元。 
  • YTD,Keppel Capital-Managed资金从投资者获得了20亿美元的总承诺,其中阿尔法亚洲宏观趋势基金IV为2.95亿美元
  • 与韩国国家养老金服务的战略合作,探讨亚洲私营基础设施的机会
  • 推出Keppel教育资产基金,挖掘快速发展的私立教育部门。

Keppel.. REIT 

  • 正在悉尼收购Pinnacle Office Park 

 

罗尔夫’S FINAL THOUGHTS

在我看来,Keppel’在2020年,在2021年,她进入了2021年,她进入了2021年,除了看起来不错的数据业务,他们将继续受到2021个。如果您决定进一步看,隧道肯定会有光线。 

当然,股价的动作可能不会立即模仿商业人物,因为股价是前瞻性的。因此,我认为目前的股价绝对有更多的上行上行而不是到2021。

至少,我认为Keppel比Sia更好地购买,因为Keppel不需要在借贷数十亿美元中度假,并脱离这么多的员工,具有不确定的航空前景。 

也就是说,如果有其他更好的股票比Keppel购买了其他更好的股票?  




 





2020年10月22日星期四

我们是否赢得赢家,或者我们只会为获奖者提供奖金吗?

在我之前的帖子之后“你应该买哪家上市石油公司?“,我收到了一个非常好的电子邮件,从读者共享相同的情绪。 

读者突出了干净的能量,扰乱了石油和天然气行业,就像 抓住Comfortdelgro,Netflix在Starhub和Singtel,互联网新闻超过SPH,E-Commerce Over SG Reits吗? 

油巨头最终会与Comfortdelgro,Starhub,Singtel,SPH等共享同样的命运吗? 

我的想法如下。 

我猜这个问题在中断的情况下并不是那么多,而是缺乏创新,缺乏远见的,缺乏长期投资在那些落后的公司,尽管他们拥有“纯粹的大小和肌肉”! 

我也认为,对于凯皮尔和半扶盟的海洋,他们在可再生能源中具有巨大和重大成功将非常困难,因为当石油公司已经在可再生能源中划分了很久以前,Keppel和SCM只开始做到这一点,而油市场很糟糕。 

为时已晚。 

此外,我真的很怀疑Keppel和Scm’S管理等于石油巨头的最高管理层的等于或附近 长期愿景,战略和执行。我希望我有一次,错了! 

它以某种方式共鸣,最重要的是,如果不是全部,新加坡Listco,往往只投资“where the wind blows”。我们以某种程度上被证明只是不够好或缺乏信仰,饥饿和信念,以预测风向在吹来之前! 

新加坡难以规划,组织和实施规则是难以理解的。但是,当谈到创新时,并投入有可行的未来或可能存在潜在风险的东西的东西,我们只是普通平庸甚至是亚局! 

风险不利是好的,但在商业中没有风险?嗯....... *思考*! 

约瑟夫学校教育’父母牺牲了这么多,并投入了他们的儿子,凭借承诺,金钱和时间,在很长一段时间内为他带来了信心。学校教育用他的勤奋,决心和历史奥林匹克金牌偿还父母。 

目前,我自己也这样做,有一天,我的孩子可以是一个运动员! 

谁散装了更多?国家或父母? 

出于透视缘故,当约瑟夫教育到达奥运会决赛时,我们听到欢呼声,到处都是好消息,甚至甚至预订商务舱飞往巴西的航班! 

在他成为冠军之前,所有的欢呼才会在哪里? 

我们是否赢得赢家,或者我们只会为获奖者提供奖金吗? 

2020年9月30日星期三

罗尔夫’S思想:Keppel如何将17.5美元的数十亿美元货币化并改造它’s O&M Business?

Keppel..股价最近被严重打击。股价需要提升,它来自Keppel的新闻’昨晚首席执行官,在未来几年可能会被货币减少数十亿美元的资产。 

来源:CNA摘录: “新加坡:新加坡集团凯宝公司周二(9月29日)表示,它已确定价值175亿美元的资产,可能是可能通过销售,包括通过销售,并开始审查其损失近海和海洋损失(O.&M) business. 

周二揭幕的计划是Keppel的10年战略的一部分,即今年早些时候将其投资组合重新组合到能源和环境,城市发展,连接和资产管理。 Keppel表示,它正在探索其近海和海洋业务的战略兼并和支配的选项,该业务建造石油钻井平台,并通过下降的能源价格受到殴打。”

我的想法是下面的…

免责声明:请注意,以下帖子仅包括我自己的意见,并不代表无论如何,公司的具体信息或来自媒体的评论。我无法保证本文所包含的信息的准确性,应旨在使用,并且必须仅用于信息目的。请参考免责声明本网站的标签 想要查询更多的信息。 

O&M BUSINESSES

Keppel..还表示,他们正在探索对其O的战略审查的有机和无机选择&M业务(KOM)。有机选择包括审查Keppel O的战略和商业模式&M,评估其当前的码和全球网络,并重组,以寻求可再生能源资产开发商的机会;虽然无机选择将从战略兼并处理。

无机:战略兼并或处置

货币最快的方式当然是无机。即合并和/或处置。明显的选择将与SCM合并。然而,为什么Keppel还需要考虑选择o&M business? 

简单的原因是因为它在特定段内的两个主要球员并不容易,就像什么一样“layman investor”想到手指的搭扣“Ok.. let’合并并解锁投资者和企业的价值将繁荣”。它不是直接前进,kom-scm合并有许多优点和缺点或障碍。 

阅读我之前的文章: 

将夏尔皮尔岛&海洋和Sembcorp海洋合并? 

合并Sembcorp海洋和Keppel o&M不是塔马斯克和股东独自一人吗?反竞争当局可能会拒绝!

虽然我们大多数人只是在考虑与SCM合并,但总有其他选择。例如,KOM可以被夏马克私下私有,并与其他一些战略基金或公司一起私下拥有。或者也许与其他淡马锡拥有的o合并&G公司,如亭精力,专注于LNG并与Keppel进行协同作用’s O&M业务。无论如何kom.’今天的主要订单积压在于燃气相关的解决方案。 

否则,还有可能在零件中销售KOM业务,如不完全是钻机业务,FLOATEL业务,FPSO业务,海洋商业,可再生业务,专有设计,维修业务,缺失Krisenergy的处理等等。 

Keppel..还可以考虑处理他们拥有的一些钻井平台“sale and leaseback “交易。这意味着Keppel将钻井平台销售给“fund/company”然后租回来 长期/月/年/年费率比卖价高的百分比。然而,只有在他们设法为钻机找到长期章程或与石油公司和/或钻机承包商进行伙伴关系的情况下才有可能。当前的低油环境很难找到长期租赁钻机,但在未来几年内,如果情况有所提高,可能会有更高的可能性。 

相同“sale and leaseback” can also apply to O&他们拥有的M码,虽然Keppel提到了17.5b的解锁不包括o&M码被视为固定资产。 

有机:可再生资产开发商

可再生能源主要是指风,太阳能或水电。从头顶,我猜它主要是风和太阳能企业。 

如果我们看看Keppel’最新的1小时2012年介绍(请参阅此处),o的净订单书 &M是3.5亿美元,大部分它来自包含2.1b的气体解决方案,而可再生积压仅为0.6b。因此,通过赢得订单的纯有机生长并不容易。  

因此,当Keppel表示是可再生资产的开发商时,我认为他们可能是通过海上风电场或太阳能农场的战略伙伴关系,并将其发展为可行的收入资产,而不是赢得EPC合约的战略伙伴关系适用于可再生能源。 

 Source: Keppel’S 1H2020 2012年7月30日的财务业绩

例如离岸 ,你有丹麦锰巨人奥斯秘作为世界’最大的风能开发商,占全球风能全球装机容量的30%,现在投入了台湾的风能。目前,海上风特别是在台湾,越南,日本,韩国和北海地区是不久的将来的潜在项目的热点,因为政府和当局被淘汰,以便更加清洁。 

为了太阳的,你可以看看印度等业务’s Adani Green Energy Limited(Agel)Keppel可能会尝试效仿。该公司经营着名的太阳能电力项目,是世界上最大的太阳能光伏植物之一。 Agel还赢得了世界上最大的太阳能项目,由印度太阳能公司达到了300亿美元,建造了8000兆瓦的光伏电厂。另一家太阳能商业空间的公司是GCL新能​​源总部在中国但在香港上市。 

也就是说,可再生资产的开发商是长期业务,需要大量提前投资,开发商也将面临复杂性,在处理资产所在的国家政府方面。 

不,不&M BUSINESSES 

除了O.&M,Keppel其他一系列业务来自电信到未来几年货币化的资产。这些资产包括本集团 ’SALDBANK,以历史成本,开发项目,投资物业,正在开发和稳定通过KEPPEL管理或第三方平台,各项资金和投资等货币化的资产。 

一个处置候选人可能是凯皮尔和斯普利公共公司的M1,并于2019年私营于19亿新元回来。 

最后的想法

如果你看看Keppel 2030 Vision(在这里滑动)很明显,该公司希望成为资产光线,他们有明确的重复收入的重点。 

目前的O.&M企业围绕钻机和造船合同,通常是一次性企业,非常具竞争力。猜猜这绝对不是2030年愿景的一部分。我认为Keppel希望逐步扩展或剥夺这部分业务,他们已经在石油危机之后做到了。 

Keppel..目标的新能源商业模式可能是一个可以提供重复的收入流,源于产生石油和天然气或产生能量的能源/可再生资产的所有权(即GW)。 

在此过程中,KOM还将拥有业务部门(BU)或专业知识来支持这些资产的发展。他们可能会保持其他资产o&M企业具有更高的边缘,如维修和转换,或销售海上设备,如果他们不会剥离整个o&M businesses. 

互联网交叉销售也是2030次愿景的一部分,具有很多重叠,优化业务的共同支持和股票服务。 

Keppel..’S Vision非常有投资驱动。考虑到他们目前的CEO附带GIC和投资背景,这并不令人惊讶。  

在撰写本文时,我是Keppel的股东。如果你问我,如果KEPPEL将成功前进并带来更多股东价值,我的答案很可能是肯定的!如果你问我,是凯皮尔股价现在便宜吗?我的答案再次是肯定的。 

所以我会买更多吗?那么你需要问问自己是否有其他更便宜和更具吸引力的股票? 

*微笑*。 


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罗尔夫 's Insight : Sembcorp Marine Rights Issues to raise SGD2.1B in a demerger deal with Sembcorp Industries


2020年8月10日星期一

父亲(淡马锡)抛弃了儿子(Keppel)吗?


来源: www.kepcorp.com.


新加坡的淡马锡控股是通过调用公司差的财务业绩较差的物质不利变革(MAC)条件来终止其41亿美元的条件优惠为集团Keppel Corp。
  
另请参阅下面的早期职位,我错误地预测,淡马锡仍将在较低的初始SGD7.35 A股中提出优惠。



所以为什么?

父亲(淡马锡)放弃了儿子(Keppel)吗?

我不’T这么认为。没有父亲会放弃他的孩子。 

在意想不到的Covid-19危机之前,去年是陪审格的部分的新闻。淡马锡和新加坡将永远不会预计SIA和新加坡经济将在2020年期间需要超过1亿新元的刺激措施,然后腾出到2019年为KEPPEL提供了嘉宝国报价。

此外,父亲有很多孩子。他有 to 优先考虑 拯救另一个儿子,Sembcorp海洋。 

来自Sembcorp Industries(SCI)到Sembcorp海洋(SCM)的交易肯定是比来自Keppel更紧迫的人,因为SCM正在努力与债务紧缩。

此外,淡马锡仅需要为SCM分发600百万的SCM,而不是KPPEL’提出了40亿美元的报价。

下面是我对SCM和SCI的早期文章。 

合并Sembcorp海洋和Keppel o&M不是塔马斯克和股东独自一人吗?反竞争当局可能会拒绝!


与SCM不同,Keppel仍然有一个强大的资产负债表。 
请参阅下文,资产负债表从最新财务报告中提取。

据近期报道,KEPPEL仍拥有24亿美元的现金余额,净现金资产为10亿元。

相反,SCM正在努力筹集260万美元的负净流动资产,其中包括逾期偿还的SGD 20亿债务,以偿还SCI。

与此同时,Keppel还有许多其他业务,如属性,基础设施和数据中心等,以保持Keppel o&播下播出的时间。无论如何,Keppel o&M已经在最近一季的财务报告中写下了近10亿亿季度的公元前10亿。因此,3Q或2H 2020结果应该更好! (我猜)。

因此,父亲可能决定推迟“helping hand” for his “Kep-Son”到以后,而是集中精力拯救“Semb-son”,谁现在更生病和ICU。

此外,父亲并不希望世界责怪他“无论如何浪费国家’s money”在拯救他的儿子,在他已经制造了唱片支出的地方,却只赢了60%的国家’s votes.

相反,现在更好地让世界也看到父亲想教他的儿子“how to fish” rather than just “giving him the fish”。不确定这个父亲是否明智?我们会看到...... 





最后,看看Keppel会发生什么是有趣的’S股价明天开放股票市场。

ooops.…..我在SGD 5.15归属于Keppel! Aiyoh ....之前的召唤吧....哈哈! 





2020年8月4日星期二

罗尔夫’S思想:Keppel(儿子),希望淡马锡(父亲)的部分优惠?

Keppel.. posted quarterly loss of a staggering SGD 697 million. This is mainly due to impairments of SGD 919 million from O&M segment.

不包括障碍,该公司仍然报告季度净利润为2.22亿季度,由财产,基础设施和投资等其他业务部门提升。

去年淡马斯克拟议的SGD7.35股份(包括在提案之日起申报的SGD0.15股息)筹集股权至51%。

这种部分优惠有一个称为物质不利变革(MAC)条款的条件,指出税后的储存贷款利润不得超过20%以下的4季度从2019年第三季度的四个季度的20%或低于5.557亿。

Keppel..目前的累计PAT直到2012年6月结束,负载较低1.65亿美元。这意味着要满足这种情况,3Q 2020结果必须至少为8.87亿。这是非常不太可能考虑到Keppel过去几年的季度利润盘旋在左右左右。

这意味着Keppel不会符合Mac子句和淡山脉可以:
·       取消其优惠?
·       豁免了条款?
·       重新提供较低的价格?
·       或者?

问题?

将SGD7.35的淡山期提供的赛马会出现吗?

八月结束时,将取得的决定?

Keppel..的股价是SGD5.18(写作时),P / BV为0.9。在2016年初的石油危机期间,Keppel PB降至0.82或SGD4.88。 Covid 3月份低于SGD4.82。

罗尔夫’S THOUGHTS

在我看来,淡马锡将在较低的价格下继续提供优惠。我可能错了!只是我的觉得。

最终,我觉得淡马锡将想重复Sembcorp到Keppel的提议,即De-Merge o&M businesses.

问题是什么时候?

我总是想象淡马锡比作我们的“Father”和SG政府就像我们的“Grand Father”!

无论如何,淡马锡将始终拥有或想要控制新加坡的主要公司,从而形成该国的支柱’S业务。例如,淡马锡在金融机构(DBS),运输(Comfort Delgro,SBS,SAT),远程通信(Singtel,Starhub,M1),媒体(SPH),物业(Capitaland,Ascendas,Mapletree)技术(ST ),O.&M,基础设施(Keppel和Sembcorp)等

然后在糟糕的时刻,淡马锡总是会来到他的儿子的救助,就像新加坡政府在科迪德危机期间拯救了新加坡人。听起来很好呵呵… Blessed huh…

好的? (或者可能是坏的?)

根据淡马锡,总会有人依赖于它,根据国家,或新加坡的主要重要业务。在短期内,有人始终保护你在现场后面似乎很棒。

从长远来看,或者也许有一天,如果父亲或祖父不在身边,或者他们自己也变得薄弱。那怎么样?…?

有时我觉得我们的新加坡人就像是老年的孩子,永远不会成长,永远不会是独立的。我们总是在我们的祖父或父亲下’S安全庇护所。无论孩子多大年纪,他/她都将永远在父底下’始终监测和监督。

孩子永远无法继续他/她自己的冒险,以寻求他/她真的想要的东西。最适合的创造力和独立性和幸存者似乎是一个遥远的现实。舒适区套装。自从父亲以来,孩子很少敢于声音他/她自己的观点’意见始终覆盖他/她/她。

孩子们’S角色只是表达,取悦父亲。失败被视为无能,而在其他地方,失败是学习和成长的机会。

祖父或父亲将永远在孩子中控制’既然财务福祉。孩子始终依靠父为方向,指导和建议。他/她总是被视为无法照顾自己,并似乎对他/她自己的福祉做出明智的决定。

当孩子陷入困境时,父亲将永远来救援!

在这个国家,孩子会非常思考自己/她自己。但在真正的外部世界中,他/她将在丛林中丢失,如果没有他/她“Grandfather” or “Father” ‘S安全庇护所。

Ok …也许我过于夸张…

糟糕(但也许好?)

在过去,我用来对我的家人非常沮丧,看到我的朋友有自己的床和自己的房间,虽然我们所有人都睡在地板上,我们甚至没有一个合作的桌子。幸运的是,我们总是有良好的邻居和亲戚,他们将为我们的学校教科书和制服提供支持我们,以及我们的中国新年的新衣服。 

我们没有拥有的HDB,因为我们留在无客房租赁公寓,其次是一卧室租赁公寓。即使我们的家庭收入低于SGD800直到20世纪90年代末,我的妈妈甚至甚至从市场上购买食物也总是拥有财务困难。减去BOSS的赌博提前支付,我的父亲只留下了一个月的SGD500-600。是的,根本没有CPF。 

我总是在街上,喜欢在一个“混乱室”中留下整晚,演奏斯诺克和街头战士或在朋友家里睡觉。 

回顾现在,它似乎是伪装的祝福。这真的是如何学习街头聪明的人。在倒塌的一侧,它也意味着像许多童年的朋友一样结束监狱。

作为父亲自己

我永远不会想要我的孩子追随我的童年脚步。与此同时,我会小心不要让他们过度依赖我。我不想永远控制自己的生活。我希望他们成为创意,成为自己,并谈论他们所相信的东西。但是,我会确保当他们年轻时,他们将被良好的生命原则正确地指导。 

当你从错误中吸取教训时 并变得更强大,这很棒。但随着孩子们在年龄较小的时候,也有可能是 学习错误的东西并采取错误的道路,永远不会再恢复!

我和“门比喻”出来了。 

有时候你的孩子只会看到一扇门,直行,穿过它。他们可能会落入狗屎洞!作为父母,我会告诉他们看起来更广泛,让他们了解他们所看到的那个旁边有两个门。哪一个选择取决于他们,但至少我们扩大了 他们的观点!如果他们 仍然决定采取狗屎门,然后他们必须负责他们的行动。  

2020年6月17日星期三

将keppel corp和dbs支持过度的Krisenergy’s fund raising?

Keppel..是Krisenergy的主要股东,持有其股份的40%。 Krisenergy是一个上游石油和天然气公司,孟加拉国,柬埔寨,印度尼西亚,泰国和越南有11个资产。公司处于严重的财务问题,本周债权人Rubicon Vantage提出了一个卷绕的请愿。 

不幸的是,我也是克里敏自2014年以来的股东,这是我最糟糕的投资之一。我在SGD0.764购买了股票,去年举办了8月份的SGD0.030,并暂停了交易。

幸运的是,我只拥有2000年股票翻译成SGD1,528,我都准备好接受总损失。

现在,该公司正在要求另有8700万美元的贷款,以重组完成和股东批准。

另外,在重组其债务的过程中,克里敏,将在下午6:30持有本周五的安全持有人的虚拟非正式投资者会议。

问题?将keppel,dbs或股东其余部分保存公司吗?

在与Covid-19相结合的低油价的这种苦恼时,在这种苦恼的情况下找到白色骑士是一个繁重的任务。

让我们看看这个困难公司’■财务信息简介。

从2019年度报告
Krisenergy发生了A.2019年税后亏损为1.689亿美元。 2019年利润和损失声明的材料非现金收费持续明显高,达到15820万美元,包括4690万美元的DD&不包括DD的费用&A关于赤行船舶型号的使用权资产,勘探和评估资产的休假时间为6520万美元(UDAN EMAS生产分享合同(“PSC”(租赁责任和退役条款。税后的损失导致净资本缺陷局的1459百万美元,截至2019年12月31日,净流产负债531.7百万美元。2018年,亏损为137百万美元。

管理团队的薪水

令人难以置信的这种损失公司多年来有许多管理层和董事。来自石油和天然气行业接近20年,我可以理解,上游石油和天然气公司肯定会在最初的岁月内损失,直至石油资产开始生产。但是,在2019年底之前报告的许多管理层具有如此高的工资是终极荒谬!

见下文从2019年度报告中提取:




结论?

KEPPEL CORP是否是一名主要股东或DBS,也是信贷廉政管理服务提供商超过150至200万美元,通过给Krisenergy更多贷款来拯救公司?还有许多笔记,即2022票据,2023篇,截至2019年12月31日发布的2024个ZCN,达276百万美元。

作为2000年的小股东今天没有任何价值,我只是分裂了我的唾液… PUI PUI PUI!


2020年6月13日星期六

合并SEMBCORP海洋和KEPPEL O&M并不是由TEMASEK和股东独自一人?反竞争当局可能会拒绝!

最近的Sembcorp Saga是镇上的谈话。我读过博客,文章和论坛,每个人都在谈论Keppel海上和海洋(Kom)和Sembcorp海洋(SCM)的合并。也许一些投资者也很想投资,因为合并可能会使他们占据他们的股价来获利,无视商业基础。 

从理论上讲,只要淡马锡成为Keppel和Scm的控制股东,它很自然地认为,淡马锡可以决定合并。但实际上,它不仅仅是淡紫色或两家公司的股东!

来源这里


作为这项业务中的内部人士在亚太地区的二十年内,不仅仅是新加坡,还有许多其他问题,外部投资者不知道和理解。

kom和scm是两个世界’最大的石油钻井架,将这两个巨头的石油和天然气部门结合起来将意味着在这段业务部门几乎完全垄断。浮动生产单位(FPU)部分也由KOM和SCM和中国造船厂中远主导。  

全球反竞争当局必须提供批准,他们可能会拒绝合并,或者该过程可能只是拖延和拖延。 KOM和SCM的客户主要是石油公司,钻机建筑商和FPU承包商也可能拒绝合并交易!

您认为KOM和SCM的客户是否会赞扬并可赞助该合并,以便KOM和SCM可以垄断业务部门并引用更高的定价?大多数客户都在美国和欧盟,他们可以对微小的新加坡施加强烈的反竞争法。 

如果客户和反竞争机构抵制合并或威胁不会向新加坡公司抵制任何项目? 

我们仍然认为淡马锡尔斯都是强大的说“我不在乎但我只是想合并?” 

当然,我并不是说该合并不可能进行,但我所说的是,这并不是那么简单或不如许多投资者在这里考虑的那么容易或不容易。 

这是因为我们只将我们的景点置于自己的直接福利,同时在许多需要考虑的其他问题中无知。 

在韩国院子HHI和DSME合并的情况下进一步举例说明,这引起了多种抗议和延误。

以下是来自我之前的文章的提取物:将夏尔皮尔岛&海洋和Sembcorp海洋合并?

反竞争异议
2019年3月, 现代重工业(HHI) 与国立韩国开发银行签署估计的1.7亿美元协议,以购买其较小的竞争对手 大宇造船&海洋工程(DSME)。在交易之后,HHI和DSME将在非常大的原油运营商(VLCC)和LNG运营商占世界总数的60%以上。

由于垄断状况,这笔交易需要在欧盟(欧盟),日本,中国,新加坡和哈萨克斯坦获得公平贸易权当务批准,因为这些国家都有HHI和DSME的运输公司’最大的客户。一年已通过,合并计划仍然审查了五个国家的当局。到目前为止,只有哈萨克斯坦批准了它。

早些时候在2018年,日本已经向世界贸易组织(WTO)提出了抱怨,声称韩国政府为韩国造船者提供了不公平的财政支持。韩国和日本于2020年3月30日举行了合并谈判,但未能抵消他们的差异。

新加坡监管机构还表示,HHI和DSME之间的协议威胁要删除液化贷款,集装箱船和油轮的供应竞争,以便为新加坡客户提供。反过来,它还将为新的玩家提供高障碍,专门针对LNG运营商。

上个月据报道,欧盟反托拉斯监管机构已将探针暂停进入两个韩国公司的合并,直至另行通知,等待公司提供的更多信息。去年初,欧盟还拒绝了两巨星西门子和阿尔斯通之间的运输铁路服务合并,引用了竞争公平的担忧,这可能导致乘客价格上涨。如果您完成自己的研究,拒绝多年来拒绝的兼并列表。 

鉴于公平贸易权权获得批准的极端困难,世界锦标赛和斯科姆(SCM)可能合并 ’S两个最大的钻机厂商肯定会面对反信托看门狗的相同审查和抵抗力。

合并效率低下
由于减少了新加坡的竞争。虽然新加坡仍有造船厂,如圣海洋和古克’S Group Paxocean,在这个国家的其他竞争中真的很少。 如果新加坡政府有任何国有项目被授予,则会有没有或减少竞争。长期竞争可能会导致人类效率下降。

此外,KOM和SCM在现在只有在利基和高端项目中普遍存在。随着时间的推移,这种劳动力太舒适的劳动力将变得巨大的创新和效率。在任何时候,来自中国和越南的竞争将赶上新加坡公司拥有的任何竞争优势。

最后的想法

请注意,我不是两家公司的股东,我并非反对合并。事实上,像你们大多数人一样,我认为在这个可怕的行业中的合并是积极的。不仅上涨成本问题,利润率在许多项目中薄而薄弱甚至不存在。

许多外人认为它是过剩的能力,导致过度的高成本导致损失。这不是真的。事实上,我与该行业的密切交易表明,两家公司都经历了极端的人类能力不仅仅是劳动力曼霍尔斯,而且还在知识和经验中。该行业要求员工的多年经验和技术诀窍。从成本估计,提出建议以准时赢得和提供项目,并在预算范围内和规范中。

最近,KOM和SCM正在努力损失,导致成本估算和成本过度运行的成本估算和较差的项目执行情况。一个主要原因是因为由于裁员,退休或退伍军人离开行业,在最后一次石油危机期间已经消失了多年的知识。由于不再有利润丰厚的工资,在这个行业中吸引这个行业的年轻人才也很困难。此外,年轻的人才还需要指导缺乏的老年人和更有经验的员工。

我相信腾马斯克或kom和scm的董事会知道合并并不容易“we”思考,即使它是可行的,它也需要时间。也就是说,淡马锡更好,更容易在危机时重新组织两家公司,现在较低的订单,而不是在业务蓬勃发展的时间内。 

最后但并非最不重要的是,我并不是说合并是不可能的“现在没有什么是不可能的”。我想要的只是分享本文对外部投资者可能不知道的事情的内幕观点。


谢谢阅读。

还请参阅我最近关于此主题的文章:


2020年6月9日星期二

罗尔夫 's Insight : Sembcorp Marine Rights Issues to raise SGD2.1B in a demerger deal with Sembcorp Industries

毫无疑问,这是新加坡证券交易所当天的主题。许多分析师都涵盖了这一主题,但由于我个人在该部门接近二十年,我也希望在这里分享我的卑微的观点,希望它能够在分析师的顶部提供额外的洞察力’或任何其他新闻报道。

公告

Sembcorp. Marine Ltd - S51.Si(SCM)宣布提高SGD2.1b的权利问题。其中,SGD1.5B将用于退回她欠她的父母Sembcorp Industries Ltd - U96.Si(SCI)的贷款。与此同时,淡马锡和科西斯州都承诺了对五个可放弃的权利问题的支持。高达10.5亿美元的新股将以20 CTS的价格发出。

SCI,拥有61%的SCM,已经承诺订阅她的权利的SGD1.27B,如有必要,加上230米。 600米的其余部分将由淡山脉支持49.3%的SCI。在过去五天的SCM基础上的TERP(理论前)基地的权利价格是31%的折扣’S加权平均价格为74 CTS。

该交易的另一部分包括SCI的Demerger。这将通过发布权来完成 ’练习SCI将以亲率的基础以股息的形式向SCM股东发布。如果没有现金支出,SCI股东将在每100个SCI股份获得427至491股SCM股份之间。 

这两项交易都是互相条件的。两家公司将在8月1日或9月初举行会议的交易批准。完成的目标是今年最终季度。

股票价格效应

今天,
SCM以50.5℃开口,在67℃下达到尖头并在62℃下贴近。一天增加23%。
SCI在1.94开放,达到2.23,达到2.09。日增长8%

但请注意,自上周四以来,贸易已经停止,SCM最后一次交易于85℃,SCI以1.53美元。实际上,由于交易停止,SCM下降27%,SCI已上涨37%。

SCM的意思是什么?

咳出现金或风险稀释
权利问题可能意味着SCM投资者在经济不确定性环境中咳出额外的现金,或风险股票稀释。目前的低油价将导致新的项目奖励延误在表格上具有较小的项目。宿舍的Covid局势影响了工人’容量。供应链延迟的其他问题也将进一步延迟当前项目的交付。因此,它是一个双重鞭子,不仅仅是近期利润,而是未来的收入。 

更强的资产负债表。
职权锻炼将使SCM减少到182%的45%,并且净切实资产将从SGD1.9B增加到4B。这对投资者来说是个好消息。

充满信心
淡马锡的承诺不仅将投资者提供了巨大的信心,也是SCM的客户。在目前的可怕前景中,客户也担心造船厂无法在项目中恢复折磨。政府拥有的淡马锡的支持也将使客户在授予SCM时安心。

价格优惠
这种金融稳定和SCM以前的良好轨道记录,也许可以帮助公司获得一些价格溢价对她的竞争赢得更多未来的项目,以更好的保证金。

它对sci意味着什么?

专注于其核心业务
DEMERGER可以允许SCI专注于能源,公用事业和城市发展的核心业务,而不是由海洋石油和天然气不稳定的业务负担。

更好的底线
由于SCM在过去的几年里没有赚钱,因此SCI收益将不再被SCM的穷人和周期性结果陷入困境’s marine business.

股票股息
没有现金支出,SCI投资者可以以SCM股份的形式获得股息。也就是说,如果我拥有SCI的股份,我愿意收到现金股息而不是SCM股票,这在我看来只有似乎现在的增长余地很小。

它对淡马锡的意思是什么?

发布交易,
·       ScaseK的SCI股权将保持在49.3%。
·       根据权利股东的股东,淡马锡的股份将在29.9 - 58%之间介于29.9-58%之间。

什么是可能的长期理由?

毫无疑问,对Keppel海上和海洋(KOM)和SCM的合并有了长期猜测。这笔交易SCI和SMM断开,进一步加强了kom和SCM的合并的可能性。
即使不是近期合并,但至少它也会使未来的合并更容易。

还请参阅我之前的文章:


罗尔夫’S THOUGHTS

根本没有惊讶。这是淡马锡的理智和实际的交易’S的观点。毫无疑问,SCM需要重组,因为她的资产负债表很弱。与此同时,SCI可以从SCM中释放’S零星的业务,专注于生长她的核心业务和底线。

在这项交易中,我认为这对于SCI和SCM来说都是一个双赢。但也许更倾向于SCI方面。

如果他们没有完全向其题为权利订阅,SCM投资者面临稀释股份。对于现金绑定的零售投资者来说,这将是一个艰难的决定。花费更多现金(SCM)业务,这并没有显然表现出光明的未来前景,或为其他股票保存现金,并让您当前的SCM稀释股票? 

或者也许有希望SCM和KOM将很快合并,通过合并SCM股价将飙升!或者也许淡马锡将私下将两家公司合并为SCM提供良好的价格’S投资者。一切皆有可能。

但是我很确定的一件事是,锦委员会的合并在今年的情况下不会发生,或者甚至可能甚至在明年年底之前。这不是一个简单的合并,以及我们的局外人认为。第一个淡马锡需要获取更多keppel corp的股票是kom ’父母有大多数权利。然后,淡马锡可以通过Keppel和SCM的批准将私人公司KOM销售给公众列出的SCM’S股东。这并非全部。

因为kom和scm是两个世界’最大的石油钻井架,将这两个巨头的石油和天然气部门结合起来将意味着在这段业务部门几乎完全垄断。全球反竞争当局必须提供批准,他们可能会拒绝合并,或者该过程可能只是拖延和拖延。这在韩国院子里和DSME合并的情况下举例说明,这引起了多种抗议和延误。