2020年4月26日星期日

华尔街VS主街(第1部分) - 非理性的繁荣

自3月中旬由于大流行以来,超过2600万美国人提出了失业援助。数据显示,美国靠近提升限制,主要街道的经济形势是令人生畏的。 当储存稀缺由于需求量低时,油价达到历史低入负面的境地。可预见的未来,不明确经济复苏。在相反的华尔街股票上个月注册了他们最好的跑步之一。本月早些时候,自1974年以来,市场发布了最佳的每周表现。

为什么华尔街和主要街道之间有这种僵局?

上行奖励和下行风险不正确考虑

有许多可能的原因。最典型的和机械的是情绪导向的新闻和乐观,促使股票恢复。

考虑可能上行和下行
例如,一些积极的消息包括:来自美联储的刺激,感染的峰值达到,即将发现疫苗,限制和经济重新开放,或者认为这种大流行就像任何其他瘟疫一样时间和所有事情都恢复正常。这些是上行程序的有效原因。

但是,与此同时,投资者应该考虑下行“what if” events.

数据显示最坏的是远远超过。此外,第二波攻击的可能性可能需要超过预期的疫苗。我们绝对不能“将消毒剂或闪光滤过紫外线进入我们的身体”杀死病毒。政府也不能让私营部门决定并承担当病毒仍然造成横冲直撞时开辟经济的责任。

无知零售投资者
缺乏深入知识和专业知识的零售投资者往往是由情绪驱动,导致畜群行为总是错误。请参阅我以前的帖子 这里 解释典型的主流心态。我们认为他们可以直接击败市场,绝对不想在终身经验中错过一次购买库存。

低债券产量
基金管理人员主要负责市场运动。债券收益率非常低,管理人员可能会影响客户进入的客户“so-called”投资级股票将在不充分解释涉及的风险的情况下给予它们5-6%的收益率。由于管理人员只要他们投资,他们的投资者赚取佣金,因此许多人并不是真正关心他们的客户是否遭受损失。

风险超过奖励
对我来说,鉴于未来的许多不确定性,下行风险远远远远超过了上行奖励。想象一下,世界处于虚拟锁定状态。这是最后一次发生的时间是什么时候?然而,Dow和S的转发PE估计&P是市场拉力赛的20多名。很明显,许多股票仍然非常昂贵。即使经济再打开,它也不好像有一个“switch”那将立即带来“light to the room”。来自墙街的欢呼毫无根据。

要更加深刻,这些原因在我看来并非导致反弹的基本原因。

不合理的繁荣,被随机性愚弄

从本质上讲,我相信主要街道和华尔街之间脱节现实的潜在原因是倾向于对自己和未来过度自信的人性。

几年前,我读了几本书,如罗伯特席勒“不合理的繁荣” and Nassim Taleb’s “被随机性所迷惑。”请参阅我从Taleb先生写的文章’s book 这里 .

这两本书都引用了为什么人们倾向于过度自信,因为由于随机事件提供了短期收益的随机事件,而不看出塑造长期结果的基本面。由于这种人性,冒着胃口的风险随着时间的推移而崛起,而不是为了不良成果而制作保守制剂!

Robert J. Schiller引用:

“人们仍然对市场的信心太大,对他们的投资中的激发引起了太强烈的信念,将有一天会让他们变得富有,因此他们不会为可能的不良成果做好保守准备。“

“不合理的繁荣是一种投机泡沫的心理基础。我将投机性泡沫定义为摩托斯投资者热情的价格增加的情况,这通过人员对人的心理蔓延,在可能证明价格增加和提出更大级别的投资者的过程中,这尽管对投资的真正价值疑问,谁尽管是疑求的,但部分地通过嫉妒他人来吸引’成功,部分通过赌徒的兴奋。”

“甚至是最聪明的人的人类判断的错误,甚至是过度控制,缺乏对细节的关注,以及对他人判断的过度信任,源于未能理解其他人没有做出独立的判断,而且他们自己仍然追随其他人—盲目的盲人。”

Nassim Taleb引用:
“不要被随机性欺骗。有一些叫做愚蠢的运气!”时间消除了随机性。它的时间越长,它反映了现实。

“现实比俄罗斯轮盘赌更恶毒。首先,它相当不正当地提供致命的子弹,就像一个左轮手枪,那将有数百个,甚至数千个房间而不是六个。几十几次尝试后,一个人忘记了一个子弹的存在,在麻木的虚假安全感下。其次,与俄罗斯轮盘赌等明确的精确游戏不同,在任何能够将其乘以和除以六个的人都可以看到风险,一个人不观察到现实的桶。一个人能够在不知不觉上播放俄罗斯轮盘赌 - 并通过一些替代方案来称之为“low risk” game.”

“尽管他们的技能最终会崛起,那些在生活中不幸的人。幸运的傻瓜可能会受益于生活中的一些运气;在更长的时间里,他会慢慢融合到幸运白痴的状态。每个人都会恢复他的长期属性。”

“当我看到投资者在他的蜂窝电话或他的棕榈手上以实时价格监测他的投资组合时,我微笑和微笑。”太多的情绪是对逻辑决定有害的。

贪婪,错误的心态

过度信任和骄傲,贪婪。我是一个好人的朋友说“让’S继续赚钱,因为真正的经济崩溃”。当他说这个时,他并没有考虑下行。在他的脑海里,他只是在考虑赚钱,以及他如何击败市场,忽略了那些如果没有更多的机会失去金钱的事实。

贪婪在每个人,包括我。我多年前记得,当我看到一个只有一个股票的未经达到30-40克的未实现利润,并认为我是“above the universe”并且可以赢得股票的生活。我在认为我在剩下的包装中有一个优势,因为我在这个行业。当然,当我很少体验市场的起伏时,这就是我梦见。即使我有那个经历,我在金融体系中有多少真正的知识/专业知识。我是否努力研究或读得足够?或者我有多少失败/生活中的经历?...能够拥有智慧和耐心来管理我的情绪来胃部损失,或抵制在集会中贪婪的诱惑。我的投资组合跟踪记录随着时间​​的推移,而不是一个或两个或几个事件?事实上,几年后,我经历了股票价格刚刚坦克时的总损失。

虽然其他人失去的欲望;自我收益购买自我快乐,最重要的是,生命的骄傲能够击败市场只是人性。 说实话,当崩溃第一次开始于2月下旬开始,我很开心,贪婪地拥挤着我的思绪。无论如何,这是我一直在做准备的情况,从几年后,当我耐心地囤积现金和贵金属而没有被诱惑购买太多股票,尽管看到了所有人’SELSE股权组合迅速上升。我在想,它终于在市场上“杀人”时的时间。 

随着时间的几个星期通过留在家里,看到更多的人死亡,并且知道穷人和被压迫者正在受到经济困难的痛苦,我意识到真的没有什么值得骄傲的。这是一个悲伤的局面,如果我对经济崩溃感到高兴,我将是该死的幼稚和自私。正确的心态不应该贪婪,它应该是“准备最糟糕的”,虽然保持积极和谨慎乐观。如果我们正当好,我们必须准备帮助那些需要的人,如果我们被召唤。  

结论

它是一种V形恢复,3月2020年3月23日至24日是底部,还是要重新测试的谷,或者如果将有U形或W形状恢复,没有人知道!我们可以提供我们想要支持我们预测的所有原因,但它将是纯粹的猜测。

我们倾向于认为我们是大师,比其他人更聪明,并将击败市场。我们不想在任何机会赚钱,因为实际上我们实际上没有管理我们的风险。我们本性总是认为最糟糕的是结束,明天会更好。因此,股市因新闻,情绪和繁荣而导致不合理。通常,它与街上的实际情况取决于街头。

为了“跳枪”如此之快,这么早就耕种你的现金是不是聪明,即使你最终赢得了。这只是愚蠢的运气,你被随机性所愚弄。也许可以有一个“black swan”在这个前所未有的时间期间,你或你的亲人失去工作的活动,或者在这个前所未有的时间里遇到真正的病人。永远存在外面的情况。如果我们自满,那么发生的事件往往比预期更糟糕。 

在此期间不投资任何东西,如果您有能力和知识也不聪明。您应该能够拿起好的股票,这将带来良好的长期回报,但必须耐心等待,随着时间的推移传播投资。

真正的投资是关于在一段时间内管理风险和称重奖励。

至于我,我估计我不在这里在危机中造成杀戮,以致富。它更像是准备最糟糕和保护下行。我有一个很大的家庭来支持,我的七个家庭成员非常依赖于我在经济上。虽然,我对财务状况很舒服,我们没有父母的备用奢侈品’财富或公寓交给我们。

因此,我必须是谨慎的。和我现在写的那样真实,我不觉得“shiny”我进入了良好情况(参考我以前的帖子)。相反,我真诚地希望大流行将很快结束,即使它意味着我没有收入任何钱甚至失去小钱。经济困难总是遇到穷人和压迫压迫更多,而富人的逃脱毫发沮丧,虽然不是永恒的!最后但并非最不重要的是,我的祈祷延伸到受苦的弱者和穷人!

保持调整第2部分…


6评论:

  1. 我喜欢你对保护下行的观点。我们有家庭和家属思考。

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    1. 嗨凯文,谢谢。是的,为家庭提供是首要任务。感谢您对家人的责任。队友的欢呼声。

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  2. 谢谢你分享你的思想的伟大帖子,这丰富了他人

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    1. 嗨CBD,周日好,保持安全健康。谢谢,它真的很浅谈你的善意让我继续写作。不是为了赚钱,我最大的快乐就是当读者感到丰富并且可以更清楚地看到。

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