2016年8月7日星期日

罗尔夫’S看来世界和新加坡’s Economy –整个世界一直在杠杆化! (第3部分)

这篇文章继续前面的帖子 -   部分 1 & 部分 2。在我之前的帖子中,我写了关于过去的人造收获,因为 of the  松动的  货币政策。换句话说,借款增加了。 In this article, 让我们看看t他今天的全球金融体系,先进经济 世界正在快速利用。

过去的货币体系

自1971年以来,当世界走出金标准时,它从未如此 same.

想象一下,您持有自1970年以来的价值35美元的货币。快进更多 今天40年来,纸纸35美元的货币仍然是同一个美元 笔记,货币的购买力急剧下降。 回想起来,如果你买了1盎司的黄金 1970年,费用为35美元,那盎司金币的美元价值是值得的 目前为1,350美元。这是一个增加的增加>38次。

为什么?

答案:全球货币迅速增加导致的通货膨胀 - 特别是美元,这是世界的储备货币 现在。所以,“savers”由于通货膨胀,从那以后一直是输家 侵蚀我们持有的货币的购买力。我们持有的货币 不再由有限的金或银背靠背支持。美国中央银行商可以 现在打印无限数量的货币来洪水全球经济 run into deficit.  

要了解更多关于世界货币政策的历史,请阅读我的 earlier article: 

货币政策 - 美国

问问自己这个问题。当你的债务也得到了什么 巨大的?你削减了花费或借更多吗?

对我来说,我们不会削减支出的脑子!

n…这不是今天最发达经济体发生的事情。我们 增加借款。它是疯狂的!

在全球金融危机(GFC)期间,美国的次级抵押贷款债务气球 并崩溃了。根据Ray Dalio的经济,债务太大了 原则,有四种透明的方式。

1)重组债务2)紧缩3)通过税收重新分配财富4) 债务货币化或打印钱! Read :  

量化宽松
替补的前三种方法是非常痛苦的。 因此,美国美联储选择了上次增加的选项 货币供应通过量化宽松(QE)。 QE.  是A.  货币政策 to 标准时刺激经济 货币政策因而无效 short-term interest 利率到达或方法 。简单来说,它没有区别 从薄薄的空气中打印钱来覆盖借款。 

在GFC期间,QES用于 获得更长的成熟度以及苦恼的资产 mortgage 来自美国政府的支持证券赞助了Fannie Mae和Freddie Mac, 从而降低了长期利率。  谢谢 QE1在2008年11月实施,自从危机最严重的危机之后 抑郁症,业务显着返回平常。随后,QE2于2010年11月发生,其次是SEP中的QE3 2012. 

问题的来源
转回时钟,一切都开始了 Dot.com 泡沫爆发2001年。它 在伊拉克和阿富汗的9/11袭击和战争中得到了最差。打捞了 美联储艾伦格林斯潘(1987-2006办公室)的情况放松了货币政策 后来导致了房地产次级危机。 This resulted in the GFC, which Greenspan’S Chinialer Ben Bernanke(在办公室 2006-2014) not just “收到了腐烂的巴登“但加深了世界’s potential 他的一系列过度QES的财务问题。 

珍妮特·耶伦,目前的美联储主席被遗弃了一个巨大的公众 我们今天的债务问题(〜19万亿),我估计没有办法 回头,但继续世界的人为支持’s economy. It is 可能的任何重大收紧货币供应都会导致 整个市场的崩溃。当债务变得如此巨大时,甚至一个小于 借贷率大幅增加可以带来重大兴趣 repayments.  

格林斯潘’s warning
艾伦格林斯潘,90岁可能意识到他的错误 过去的。今天,似乎他正在努力赎罪他的罪。格林斯潘 became very 积极谈到菲亚特货币的危险 最终导致通货膨胀的政策。最近他还讨论了这个 现在美国的最大担忧是最终的生产力增长率低 尤其是经济滞纳率,特别是在大多数发达的经合组织 countries.  

“扭曲一种造成稳定的货币是一个失败者 game" - Greenspan

货币政策 - 日本

日本享受了战后的生长,繁荣,最终崩溃了 the early 1990s. 从那时起,该国的经济一直在面临 通缩困境。 GDP日本的增长率平均从1980年到2016年的0.48%。 See below.  


为了反击慢性通缩,日本的政策制定者试图恢复 经济通过一系列侵略性的货币和财政刺激。兴趣 自1994年以来,速率仍然不到1%,自1999年以来一直接近零。 今天,率甚至在负面领域。 尽管日本政府’s 众多的“打印和花费”的干预措施,它的效果有限 振兴曾经第二大经济体,导致它通常是什么 被称为日本的“失去了2年”。 

但为什么?

也许货币和财政政策未能解决核心 日本经济面临的问题!日本拥有世界上最古老的人口,非常 低生育率和少移民。 90年代危机后, 支出的意愿低,公司正在海外投资而不是 在国内。总理安倍弱化日元的计划确实带来了一个 增加企业利润。然而,国内支出和工资增长是 仍然很低。货币和财政 “休克治疗”几乎没有 效力越来越多的经济。相反,日本成为最大的债务人国家 在世界上公共债务的GDP比率为246%。 

刚才,PM Abe宣布了另一轮,>28万亿日元 ($ 265b)刺激。然而,它的有效性仍有待观察。许多嫌疑人 如果这一战略失败,日本可能需要更加戏剧性的策略,这样 as "直升机金钱"! 

货币政策 - 欧洲 

欧洲,欧洲有不同国家的不同演员,但 故事仍然与日本和美国相似 - “Print the way out of misery!”6月的最新数据显示通货膨胀率仍处于零百分比 尽管所有刺激欧盟(欧盟)都是银行业。失业率是 10%. 

Brexit.
最近的Brexit不适合欧盟。大约一半英国 进口来自欧盟。特别是法国和德国是英国最大的交易 美国后的合作伙伴 BREXIT还进一步抑制了欧盟的团结。  已经凝聚力很低,因为它 核心经济体不喜欢他们需要支持国家的想法 不能支付他们的账单,其中包括希腊,葡萄牙,西班牙,爱尔兰和 塞浦路斯违约导致GFC后欧元债务危机。

GFC后欧元债务危机
许多人认为欧元区危机是全球化的结果 2002 - 2008年度财务和易信用,从而导致国际 贸易不平衡和房地产泡沫。
以下是2012年的公共债务简介。 是的,希腊 此后默认为此。


解决危机的一个解决方案是19欧元区联合发布的欧洲欧元 国家2011年11月。实际上,这是借用更新的钱 涵盖当前的债务。 有混合反应。不可避免地, 债务骑行国家有利于这种解决方案,而那些需要的人 向自由骑手对象提供支持。 那是意大利人 经济部长 Giulio Tremonti. 将其称为“主解决方案” the 欧元区债务危机。奥地利,保加利亚,芬兰和荷兰 反对eurobond发布。保加利亚金融部长 Simeon Djankov. 批评奥地利的Eurobonds 标准:

“廉价信用让我们进入当前的欧元区危机, 认为它会让我们离开它真是天真的。“

从那时起,欧洲央行一直雇用扩张性货币政策降低 利率解雇了不消除国家。 Greece, 西班牙,葡萄牙已经进行了紧缩措施。

意大利– The biggest concern
今天集团的最大关注点是银行危机 意大利。自2010年以来,据报道,意大利银行的总不良贷款金额 已升至85%至360亿欧元,占意大利总银行的18% loans. 

与希腊不同,其GDP仅为1.3% 2014年欧盟 - 28个国家,意大利是第五次 欧盟最大的经济体。 2015年,意大利的GDP〜1.63万亿核算 大约〜11.2%的欧盟’全经经济。如果我们排除英国’s GDP of 意大利Brexit后〜2.58万亿’s share of the bloc’s GDP will be 13.5%. 这是一个重要的人物比较希腊。


2014年欧盟国家的GDP

更多刺激
欧洲央行总统马里奥·德拉希最近重申了他的意愿 采取行动(或打印)以撑起通胀。 在7月21日的会议期间 欧洲央行宣布,其每月资产购买量为800亿欧元会跑 直到2017年3月或超出,直到“在路径中持续调整 实现了符合2%的通胀目标的通货膨胀。利率 将不变,以便再融资运营(0%),边际贷款设施 (0.25%)和存款设施(-0.4%)。 

货币政策 - 中国  

中国一直是振兴全球经济的主要发动机 奸诈gfc。许多人没有任何线索,中国也是“印刷 money"!  Let me explains.

中国出口导向的经济在过去十年中为他们提供了负荷 美元流入。然后将习惯大量的美元中国所拥有的 为他们的外国投资提供资金。然而,大部分美元用于 购买美国国债,赚取微薄的兴趣,而不是留下它 中国根本没有兴趣。

随着负载的美元,中国基本上是必要的 他们收到的美元在外汇开放市场中购买中国人民币。 然而,这将导致人民币相对较大 美元,将减少中国’她出口的竞争力。相反,这是 中国银行(中国人民银行)一直在人为遵守元交换 通过挂钩到美元来汇率低。简单来说,它意味着每一个 US $中国拥有,PBOC将打印袁先生说的6.5倍 循环。事实上,去年8月,PBOC贬值率接近2% 在全球范围内嘲笑股票市场。

在中国’S的国债今天是GDP的44%,她的总债务(包括 家庭和公司债务)至GDP比率在240-270%的范围内。至 许多人,与美国相比,总债务人物仍然可管理’s figure of 超过300%。也就是说,这不是绝对的债务水平 令人担忧但迅速增加造成警报。 A decade ago, China’S总债务到GDP比率 只有大约150%。

世界其他地区 

它不仅仅是我们,日本,欧洲和中国正在杠杆化。这 世界其他地区是诉讼,诉诸更多的货币 充气全球菲亚特货币储备。 

澳大利亚中央银行刚刚宣布将率降低到新历史新高 抵消低通货膨胀和制服的就业人物。储备银行 澳大利亚降低了25个基点至1.5%。利率的原因  削减主要是由于中国增长放缓以及结束 几年前矿山繁殖。 

韩国推出了11万亿韩元(13.3亿美元)的预算支出 支持劳动力市场。 
加拿大在六年内预计12月12日累计预算赤字赤字 自2009年以来的最大增加。 

在其Brexit之后,经济学家非常肯定英国政策制定者 可能会诉诸各种刺激措施,以防止痛苦 contraction. 


待续…

10评论:

  1. 截至目前,似乎欧盟和博伊文'涂上了他们的货币刺激,美联储将继续持续徒步旅行。

    Boj.'最近的行动导致长期约会国债的反应引起了明显的反应。



    当债务变得如此巨大时,借款率的大幅增加甚至可能会带来重大的利息偿还。 



    生产率增长不能再导致技术和技术的更高收入。

    由于较高的消费需求,它可能变得更加重要。

    消费需求本身不会有很大帮助,只能加速其增长。

    生产力增长是一位旧的公制。我怀疑越来越无关紧要。



    最近他还讨论了我们现在的最大担忧是低生产率的增长,最终会导致经济滞纳率特别是在大多数发达的经合组织国家。 



    我相信这种刺激失望是由于以前的刺激动作导致日元更高的刺激动作,这是Boj的最佳举动。

    http://shiohmekiah.blogspot.com/2016/08/boj-buying-up-japanese-etfs-and.html

    日本的问题是赢得的心态问题't go away easily.

    但人口统计学正在发生变化,更年轻的守卫正在带回一些能量和新的想法和新的变化。

    它需要时间。



    刚才,PM Abe宣布了另一轮,>28万亿日元($ 265b)的刺激。然而,它的有效性仍有待观察。许多怀疑如果这一策略要失败,日本可能需要更加戏剧性的战略,如"直升机金钱"! 


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    答案

    1. 它需要协调中央银行与协调的财政政策。



      当前美联储主席的珍妮特·耶伦今天留下了一名巨大的公共债务问题(〜19万亿),我认为我无法回头,但要继续世界的人为支持’经济。资金供应的任何重大收紧都可能导致整个市场的崩溃。 



      对于个人来说,只需减少债务即可。

      但逐步升温的有趣立即后果是对货币和贸易余额的影响。


      令人惊讶的是,我认为GBP和EUR的低价贬值(如果没有支出金钱,他们可能会在立法和改组后期的重组)给他们一些帮助。我们可能会在今年晚些时候认为这一积极援助授予信任'T完全被遗弃的欧盟与最近的银行股票崩溃,并被淘汰了Stoxx和最近的恐怖袭击以及最近从欧洲到美国和其他国家的更多精英的迁移。

      欧洲的问题是长期,不能轻易解决。

      他们仍然会做得更好作为一个交易集团,但它并不是那么简单;绑定一个尺寸适合所有立法,与经济,欧盟大多数选票的暴政与经济相同步,相互矛盾的利益。

      它们可以通过宽松的结构做得更好,但欧元对他们很重要。



      最近的Brexit不适合欧盟。大约一半英国进口来自欧盟。特别是法国和德国是英国最大的贸易伙伴,在美国Brexit也进一步抑制了欧盟的团结。 已经凝聚力很低,因为核心经济体不喜欢他们需要支持不能支付账单的国家,其中包括违约的希腊,葡萄牙,西班牙,爱尔兰和塞浦路斯,导致了GFC之后欧元债务危机。



      中国今年也贬值了。

      但相比之下,他们已经很好了。他们没有't devalued too much.

      甚至他们的长期过渡源于出口到自我可持续经济。

      到目前为止,他们已经对全球社区感到愉快。

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    2. 嗨SMK,

      像往常一样感谢您的长期评论。

      任何速度徒步超过100个基点都是为了创造对市场感知的信心,没有必要的意思是基础知识,就像去年结束25个基点加息。

      关于生产率的增长,U r指的是我所认为的CTRIES。新兴经济的生产率增长仍然重要的n相关。我们必须看到CTRIES经济体的阶段。

      关于日本,老一代真的是阻碍。说,大多数人在日本大多数大型组织中都更加丰富,持有更高的职位。

      年轻人可以差异差异,错误,但他们不能反对"大图长期"由旧的强制执行的错误,他倾向于基于坚定的超出日期文化的益处和他们这一代的短期好处。

      我估计在我这一代,我不会看到曾经亚洲冉冉升起的太阳,再次闪耀。



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    3. 世界现在是混乱的。如果没有WAR即将举行的战争,我们应该已经存在,但是在全球范围内唯一协调的中央银行。记住:美国,欧盟,日本中央银行商不能代表世界。除非中国,俄罗斯或中东来说,否则可以坐在同一张桌子里微笑着讨论如何拯救世界。可能的?

      关于欧洲,我同意你的意见这个问题是长期的。对自己的欧洲文化相对熟悉,一个巨大的问题本身就是赋予他们在他们自己的国家的各种文化和高的自我特征'文化和福利。没有集团,北欧欧洲人应该自己做得更好。

      关于中国,由于人工的全球媒体从西方的制度化的全球媒体的扩散,他们是世界上最误解的国家。

      从下一个全球危机(如果有的话)之后,中国将从他们的课程中学习,恢复并变得更加强大。在这么多年上与中国人一起工作,他们是最好的学习者之一!



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  2. 这已经证明是对您的观察的相当体面的系列。

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  3. 播放箱式高清应用程序不仅仅是电影应用程序,而是它'对于喜欢与电影一起享受时间的人来说也是一项非常好的服务。
    是的,现在你不'T必须担心在iOS或Android上观看电影
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  4. 经济问题不是我的问题'擅长,但我仍然知道这一点。我知道我们的经济体遭受失业和贫困率。在我们有最低的工资时,政府试图从中获益。当人们为每月简单缺乏资金时,他们指的是银行并拿出贷款来支持家庭。反过来,银行提供了最高的佣金的支出率,他们让人们进入债务坑,他们永远不会出来。我建议提到在线分期付款服务,提供小型委员会的发薪日贷方'注意您的信用历史记录。

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