2014年9月23日星期二

Capitaretail中国信任在悲观的中国经济前景中继续蓬勃发展?

对于我的读者,我为安静的博客道歉。 这是跨越整个大陆的繁忙月份!最后,我今天回家了 英国和巴西的国外十天。旅行并没有更容易,更多 超过二十五个小时的航空旅行单向巴西 - 新加坡更不用说 在道路上度过了额外的时间,在机场闲逛。在旅行期间等待,我实际上起草了一些博客文章而不是打瞌睡。以下 is one.

简短的

早些时候, 我在过去十年中博成了中国泰坦尼克号进步,为什么我看好 论其长期经济前景。考虑到这一积极评估,它是 并不奇怪,我最近加入了中国曝光的股票柜台。这 company is Capitaretail中国信托(SGX:AU8U)“CRCT”在SGX中列出,由Capitamalls Asia拥有21.3%亚洲最后 year. Capitamalls亚洲是私人几个月前拍摄的·克(SGX:C31),南方 东亚最大上市房地产公司。

CRCT.. is 在新加坡的第一个且唯一的中国购物中心瑞士。它有一个投资组合 10个中国六个收入的购物中心’S城市,包括5商场 在北京(占投资组合的78%)和每个在上海,河南,内蒙古, 安徽和湖北省。总格拉约为。 605K平方米超过7000万 购物者交通。所有商场都位于人口众多的地区 主要的运输路线或接入点。以下是 关于CRCT中各种商场的信息,包括他们的投资组合估值。



强大的基础知识

在 过去12个月,CRCT股票价格范围从最低140澳元 2014年1月在两个月前的8月结束时最高为1.70澳元。它落户 目前以1.60澳元的市场上限为1.3亿元。 CRCT.. 拥有淡马锡支持的首页与健康的基本面有很强的支持。 预订比率的最新价格为1.05,股息收益率为6.2% 年度化1H2014 DPU 4.99SC。基于1H14的结果,传动装置是29.8% 平均债务的成本3.6%,主要是固定和良好分配的 几年。兴趣覆盖率在5.5倍下健康,购物中心的占用率强劲 at 98% capacity.

多元化的租户基地

CRCT.. 商场有一系列主人和多租赁租赁档案。大师租赁 是典型的20年,以确保稳定的现金流量。多租赁租赁 提供增长,包括锚定租户租约,即15 - 20年; 迷你锚租户5-7岁及特产租户长达3年。截至1小时, 有3个主租赁商场,其中贡献了22%的NPI和7 多租户的商场占NPI的78%。 

CRCT.. 租户包括大字沃尔玛,家乐福和北京华联 硕士租赁或长期租赁下的小组(BHG)。锚租户是 Uniqlo,Zara,Vero Moda,Sephora,Watsons,KFC,Pizza Hut和BreadTalk。

在2013年12月的两个租户在总租金收入是1)BHG 占犯下总销租面积的41.3%并贡献 租金总收入的22.9%。 2)家乐福超市占10.7% 致力于GRA,占总租金收入的4%。

其余的部分 租户所有捐赠的租金收入的贡献4%或更少 CRCT良好的多样化租户的低风险传播。

潜在的上行

近期增长源于最近改造的Capitamall Minzhongleyuan Mall 2014年5月1日开业。Capitamall Grand Canyon Mall 已于2014年1月1日收购,预计将在2014年底提出其NPI 新的租约签署较高的租金。在长期内,CRCT可以点击rofr 收购由各种Capitamalls亚洲授予的Capitamalls亚洲资产 funds.  

Capitamall. 安珍,卡卡塔马尔·埃基和大多数卡卡塔马尔双晶’s GRA are contracted 根据硕士租赁,有租赁收入增加的规定 通过群租金的升级。此外,大师租赁商场也 通过百分比的租户提供进一步的潜在上行’ sales 如果营业额超过商定的阈值,则营业额。同样,大部分 锚定的租赁,迷你锚和专业租户有条款 在账户租金中的年度升级,包括租金的规定 在当时适用的营地租金或销售营业额的百分比, 以较高者为准。

所以 远,CRCT享有健康的投资组合租赁回归24.9%,截至1H14。

罗尔夫’s View

中国 快速的城市化绝对是刺激CRCT长期业务 prospects.

拥有 看到自己,并从我的中国朋友那里听到,在城市的可访问商场 总是忙碌和拥挤。中国人喜欢购物!虽然年纪较大 中国一代人一般都是储蓄者,年轻的一代往往会花钱 更多的相对于他们的收入。

在 在中国更大城市的人口和稀缺土地的看法,财产 资产重新评估向上潜力很高。  对于记录,与半年前相比,截至1H14,CRCT’s portfolio 估值上涨3.7%。

当然 不是一切都是顺利的帆船。预计中国经历减速 经济增长比以前,贷款违约落地问题 由许多投资者推测的头条新闻。潜在的利率环境 对于CRCT未来的收购计划,也没有更容易。 

此外,87% of CRCT’S总租金收入来自营业额外租赁 租金规定。影响公司的销售下降会有危险 rental income. 


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5评论:

  1. 实际上有另一个在新加坡购物中心的信任 - 多年生零售中国信托(PRCT)。

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  2. 嗨s-reit si,

    谢谢你的评论。

    如果我没有错,PRCT是一个商业信托,我提到CRCT是SGX中唯一列入的中国商城Reit。

    如果我错了,请纠正我。

    For difference between Business Trust and REIT, you can refer to my earlier post link http://www.dghtnk.com/2014/03/reits-or-business-trust.html?m=1

    罗尔夫

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  3. 啊是的,你'右转。 PRCT列为属性信任,而不是重新提交。谢谢你指出它。 :)

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    答案
    1. 嗨s-reit si,

      没问题,小打嗝。事实上,我很欣赏你的指针,因为它让我看着PRCT。

      顺便问一下,你有一个博客的阅读吗?谢谢。

      罗尔夫

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  4. I'不是一个活跃的博主。你可以在这里找到我的博客:

    http://sreitsysteminvestor.blogspot.sg

    干杯!

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