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2021年5月16日星期日

罗尔夫'S技术股票系列 - 海有限公司

新加坡再次收紧其Covid-19社交聚集规则,这在未来一个月内无限期地暗示了家里的时间更多。 

因此,我决定开始我的“Tech Stock Series”我将分析一些兴趣技术股票。 

早些时候,我还在亚马逊,阿里巴巴和Pinduoduo上写了一些文章。 


在我开始之前,请参阅我的免责声明

海有限公司 

在这个系列中,我将专注于我们自己的新加坡’s Sea Limited. 

来源://www.sea.com/home


本周宣布,新加坡的海洋有限公司将在5月27日之后取代MSCI新加坡指数的Suntec Reit,在2021年5月27日之后。MSCI是一项旗舰全球股权指数,而海运有限公司在纽约证券交易所上市:SE(SEE Limited)。 

海 Limited由Forrest Li Xiaodong和Gang Ye于2009年在新加坡创立,最初被称为Garena。两个创始人都是中国出生的新加坡亿万富翁。李是主席&团队首席执行官,而帮派是合作社。 

该公司于2017年10月在纽约证券交易所浮现在纽约证券交易所上市。一年后,股票价格为10.5美元。很少有人希望海上的股价将有顶部>280美元今年280,基于股价超过113B美元的市场上限,基于上次工作日的216美元。 

海 Limited是Shopee,Seamoney和Garena的控股公司。

大多数新加坡人都应该听说过电子商务App Shopee。对于我的家庭,它几乎是一个必备的电子商务应用程序,可以补充我们的家庭用品,以及阿里巴巴 - 拉藏,亚马逊等。在商店支付,您可以使用Shopeepay,这是一个移动钱包,也是Seamoney的一部分’S Fintech产品提供在七个市场上,台湾在各种品牌之下,如Airpay,Spaylater,除了Shopeepay之外。 

像战斗皇家游戏一样的游戏玩家将听到Garena开发和出版的免费火灾。自由火是一个“person shooting game”当我在宿舍里的大学时间第一次参加时,比喻罢工。免费火灾是2019年全球下载的移动游戏,2020年,以及2020年在拉丁美洲,东南亚和印度的最高手机游戏。 

在2021年的第一季度,数据发布“传感器塔智能商店”显示的是,自由火灾已经超过了腾讯普博格作为顶级移动战皇家游戏,通过球员在美国支出,在Q4,2020期间产生〜1亿美元的收入,与普博格相比,〜4.5倍。 USD68’s million.   Garena还独家享用并公布全球合作伙伴的游戏,是全球电子运动组织者。 

收入司机:数字娱乐& E-COMMERCE DRIVING 

海洋从下面的四个主要服务中产生收入。 

4Q2020 GAAP收入  
EC:电子商务(842米)
De:Digital Entertainment - 游戏平台(693米)
DFS:数字金融服务(2400万美元) 
其他服务(700美元) 

在2020年的最后一季度,GAAP收入为1.566亿美元,而同比为777亿美元。对于FY2020,GAAP收入总额为4.375B,而每年21.175B相比(即101%的增长)。 
驾驶业务的赛道现在主要是DE和EC,而DFS和其他服务则收入相对较小。 

EC &DE录制178%和111%的收入增长。  

利润司机: 数字娱乐(Garena)

如果我们看海’ebitda,毫无疑问,海’S Gaming(De)段正在推动收益/利润。

e2020的EBITDA在2012财年增长至2亿美元,而较年前的1B年比较。 
EC和DFS EBITDA仍然是红色的,损失分别为1.3亿美元和511米。其余的服务也不是有利可图的。 
总体而言,与2019财年的17900万美元相比,调整后的EBIDTA在2012财年的107亿美元上涨。



仍然净亏损,但毛利增加 

该公司仍处于净亏损。 上次报告的季度净亏损扩大到524.6亿美元,而较前一年的亏损相比亏损281.9b。 

这主要是由于与扩展电子商务服务相关的费用(即,对用户等价值增加的服务)相关,并继续努力整合公司’S跨不同市场的商店平台的移动钱包服务。 

尽管存在损失,但积极的消息是,20120年的毛利率增加到123%。由于Garena,这比2012财年的收入增长超过101%’从自主研发的游戏免费火灾的收入增加。 

海运会耗尽现金燃烧吗? 

该公司没有迄今为止的利润单一。自2014年以来,海上报告了每年的负现金流量,平均率为383米P.a.看待结果,无疑是海上为其电子商务业务购买收入。 

也就是说,这也是因为海有金融肌肉购买收入。截至去年年底,由于提高了2.57亿美元的新股,它有现金储备为6.17亿美元。 
及其当前的现金堆,好消息是,仍然需要16年来排除所有现金,假设公司不会在此期间不会产生任何正现金流量的最坏情况。 

中国拥有丰富财政资源的中国腾讯控股拥有22.9%的海洋有限公司。 

最后的想法

海运有限公司(或购物者)什么时候有利可图?还是将获得盈利的购物? 

我不 ’知道!我所知道的是,并非所有电子商务公司都在开始时盈利。亚马逊在1994年开始后7年后盈利。阿里巴巴更令人印象深刻,在1999年开始3年后变得有利可图。中国Pinduoduo仍然在2015年开始丧失。 

虽然海’S的底线仍然是在红色中,有许多积极的迹象指向海’利润的进展。 

除了免费的消防游戏,海洋与腾讯和美国积极暴雪合作,提供另一个顶级的比赛,“Call of Duty”。这允许Garena以其开发的游戏扩展。 

当然,如果海上可以开发另一个等于自由火灾的普及,盈利会提高盈利。 

去年结束,新加坡(MAS)的货币授权将一家数字全银行(DFB)许可证与Singtel和抢占组成的联盟一起颁发。 DFBS使海上通过其在线平台提供零售和企业部门的存款,贷款和投资产品,虽然不是新加坡的小型中型企业。 

随着这个好消息,大海’S数字金融服务肯定会有更多的空间来增长,考虑到DFS的收入仍然非常微不足道。此外,它可以减少目前支付给银行的交易费,以增加毛利率。 

Shopee继续将自己设立为东南亚和台湾领先的电子商务公司之一。特别是,印度尼西亚是商店’最大的市场,占Shopee的42%’总秩序。据说,Shopee是印度尼西亚最大的电子商务平台之一,最多的网站访问2020年(9000万访问),前面的托克戴尔和丽拉达。

由于印度尼西亚继续改善互联网连接基础设施,我相信越来越多的人口将及时诉诸电子商务。  

Shopee于2019年起,Shopee还开始在巴西在巴西购物网站,并准备进一步扩展拉丁美洲。据报道,今年,商店在墨西哥推出了在线销售应用程序。 

考虑到Garena.’在拉丁美洲的卓越成功,我毫无疑问,商店将在拉丁美洲取得成功,慢慢但肯定。 

也就是说,除了有自己内部物流提供者的亚马逊和阿里巴巴相比,顾客仍然有许多挑战,因为它通常具有更高的后勤成本,外包给第三方。  

竞争在电子商务世界与已经很多玩家的竞争也非常激烈,更不用说新的新兴球员。 

最后但并非最不重要的是,海洋有限股价已经膨胀了超过500%以上,自Covid Pandemic用当前的价格到〜33x(MRQ)和价格销售〜26x(TTM)。 

为了比较缘故,阿里巴巴具有PB〜0.61x(MRQ),PS〜0.8x(MRQ),亚马逊具有PB〜16x(MRQ),PS〜3.9x(MRQ)。 

PS:我投资于海洋有限公司。 


2020年7月25日星期六

省高的科技股–(第2部分)破产?或者我们现在还可以买吗?

Part 1,我向上述主题问自己七个问题(见下文)。到目前为止,我回答了4个问题。在这篇文章中,我将为其他问题提供查看点(下面的蓝色)。

1. 是否可以在ath价格上投资?
2. 会有第二波崩溃还是将遗漏的技术部门继续找到高?
3.如果您在等待崩溃的Sideline等待崩溃,可能是什么情况?
4. 如果您现在投入投资,可能会发生什么情况,以后崩溃?
5. 会有重复的dot.com危机吗?
6. 什么类型的技术股票?
7. 你的个人情况是什么?



QN 5:是否会重复DOT.com危机?

DOTCOM泡沫从2000年开始,股票进入熊到2001年。它也被称为互联网泡沫,看到美国科技股票股票的快速上涨,在20世纪90年代后期牛市中的互联网公司投资飙升的天空飙升的天空。在DOTCOM泡沫期间,纳斯达克指数从1995年和2000年之间的1,000岁以下升至超过5,000。

兴奋结束了纳斯达克,从2000年3月10日到5,048的峰值,达到了低点 1,139 2002年10月4日,跌幅为76.8%。许多互联网公司已经破产了。即使是思科,英特尔和甲骨文等蓝筹技术股票也损失了超过80%的股价。纳斯达克将需要15年时间恢复其DOTCOM高峰,于2015年4月23日进行。十五 几年是很长一段时间,尽管纳斯达克今天爬上10,000岁,20年后。

今天会有dot.com危机吗?让’S简单比较纳斯达克崛起与道琼斯在DOT.com的两个时期和过去五年中崛起。 

资料来源:雅虎金融

dot.com崩溃(1995年到2002年9月)

·       纳斯达克从1,000增加到5,000(上涨5倍)。崩溃到1,139(下降〜5倍)。
·       Djia从4,700增加到11,723(上涨2.5倍)。崩溃到7,701。 (下降1.5倍)   

现在(2015年至今)

·       纳斯达克上升5000至10000(上涨2倍)。
·       Djia从18000增加到26500(上涨1.5倍)。

与2.5倍的Dow相比,DOT.com股市股价上涨的股价上涨为5倍。在过去的5年里,纳斯达克升级了2倍,与Dow 1.5倍相比。这意味着纳斯达克’过去五年的崛起仅33%,而不是陶氏的崛起,而在DOT.com危机期间,纳斯达克’上升比道甸的崛起更多。这向我暗示,目前的技术反弹不太可能是由于非理性的欣快感。

毫无疑问,在过去的5 - 10年里,股票市场普遍存在。但是,我觉得它绝对不是由于技术泡沫。相反,全球市场由于GFC由于易于货币政策而一直在集会。 

因此,我不认为将重复DOT.com危机,对技术股来说比一般市场更加惩罚。相反,我觉得如果再次有另一个重大崩溃,整个全球市场都会遭受类似的命运,具有某些技术股票,其实能够更好地存活,由于健康的财务状况和未来的增长前景。


QN 6:什么类型的技术股票?

有许多类型的技术股票,但我希望将其概括为两个起源,即美国和中国。请注意,中国股票可在美国或香港或有双面列表中列出。 

另外,下面是新加坡的一个好消息,因为SGX最近宣布纳斯达克签署的谅解备忘录,在这里有未来的双重上市。 

SGX的好消息 - SGX REGCO与纳斯达克签署了MOU,以增强双重上市



我们 – QQQ ETF
对于我们的技术股票,您可以参考驾驶QQQ ETF控股,这些股票占据由旺厂。截至上周结束时,苹果带领持有〜12%,亚马逊和微软的持股〜11%,Facebook〜4%,谷歌或字母类A + C〜8%(总计),Tesla,Tesla,TeSLA为2.6%,英特尔2.4%,Nividia 2.3%,Netflix和Adobe每,〜2%等。参考这里发现更多。 截至6月底为QQQ ETF的PE是约。 31。

如果您查看美国科技巨头,最拓宽的是Tesla股票,具有USD280B,PE的市场帽>737(TTM),价格为销售额为10.7,利润率为1.43%。虽然特斯拉的金融形象现在并不有希望,但许多投资者认为增长潜力巨大!想象一天,全世界都有更多的电动汽车而不是燃料动力汽车。 

你决定现在投资是否值得?

My “disclaimer”建议是Apple和Google。两家公司都有PE〜30且超过100亿美元的现金。微软的PE为35,现金超过100美元。最后,亚马逊,具有140或以上的PE,但在我看来,具有令人难以置信的增长潜力。我将在一个单独的帖子中覆盖亚马逊。所有这些都在云空间中具有出色的潜力,以及占有超过10亿人口的国家印度。 

恒生科技指数
香港证券交易所(HKSE)对中国公司越来越有吸引力,鉴于紧张的中美关系,担心他们在美国的商业前景。除了阿里巴巴,腾讯,jd.com,网易等,在美国和香港的双重列表中,百度还发证了他们的意图。

然后有最近宣布的蚂蚁财务’在上海和香港的双重上市,目标估值超过200亿美元。 Ant Group是阿里巴巴的子公司,公司落后于中国移动支付营业支付宝。还有其他有前途的技术巨头,如梅子迪安平,Xiaomi,Lenovo,比亚迪等

博士财富’S创始人Alvin也最近也在恒生科技指数上写了一篇非常全面的帖子。参考这里.

说实话,我对中国技术股的未来很漂亮。首先,如果你看看中国科技股价,在美国或香港的价格,它们实际上并没有真正在泡泡区。百度位于其5年的低价,PE(TTM)为9.3。百度拥有超过100美元的现金,而且当前比率接近3.阿里巴巴和JD在香港会议上市并不久以前。他们的价格仍然非常接近IPO价格。对于他们的美国列表,阿里巴巴和JD.com都有不到30岁的前瞻性,而他们的美国股价’与其他美国技术相比,过去5年的增加,过去5年来看’虽然收入不断增长,但柜台。

与我们相比,中国的人口接近1.4B’S 328M。但是,中国‘人均GDP是一个仅仅是USD10K,与美国人相比’s USD65K. Refer to 数据在这里来自世界银行。此外,与美国相比,中国仍有很大的城市化潜力。在我谦虚的意见中,增长前景许多在长期内,中国科技巨头股票非常有利可图。


QN 7:你的个人情况是什么?

投资不仅仅关注股票。我们必须考虑自己的个人情况。例如,如果有股票崩溃,我的个人生活,健康,情感或收入会受到我感觉如此郁闷的舞台吗?我是否有足够的现金或其他安全网来潮流危机?

如果在3月2020年3月崩溃,请考虑以下情况:

1)   我有足够的“bullets” and “guts”平均下来,我很高兴能够以更便宜的价格购买巨大的股票。 
2)   我更愿意在没有感受压力的情况下留在缺点,因为我专注于长期,并对我拥有的股票的未来增长潜力充满信心,尽管危机。 
3)   我会去歇斯底里,我无法入睡,看到了“sea of red”在我的股票上。如果我在危机期间失去了工作,我将没有足够的现金来潮流来潮流。我会感到非常压力。

因此,你必须了解自己的情况,更重要的是,如果发生最差的情况,你必须很好地了解自己。


罗尔夫’S FINAL THOUGHTS

要诚实,无法预测由于第二波由于第二波临近术语崩溃,或者如果将重复DOT.com危机。或者,如果在不久的将来会发现Covid治愈。我们现在可以做的就是考虑所有可能性,并为最坏的情况做好准备。如果您愿意现在投资,那么请在未来为所有可能的活动做好准备的正确思维方式。

就个人而言,我喜欢为生活中的好与坏的情况做好准备!我的投资通常更加保守,因为我避免自己冒险下注,或将所有篮子放在一个鸡蛋中。这就是为什么我最多不是大奖赛的原因。据说,我在危机时,我也有较小的纸质损失甚至积极的数字,因为我试图创建一个保护缺陷和欣赏上行时间(希望)的投资组合(希望)。  

这就是为什么我总是把贵金属留成对冲的原因。如果股票是崩溃,贵金属 很可能会上升。然后我可以实现贵金属的利润,利用低股价。 但是,如果贵金属和股票突然蔑视逻辑,并且在同一方向崩溃?那么你应该始终保持现金!如果你没有贵金属,怎么办?没有现金?那么你应该有一个“strong stomach”如果发生危机,并完全忘记未实现的造纸损失。 

如果你没有上述所有内容怎么办?然后不要’投资!就那么简单! :-)