2016年3月27日星期日

低油价 - 油轮,升降艇和液化天然气载体的泡泡?

这个帖子 在我之前的文章中讨论了SMK评论,查询了油轮市场 过热。谢谢SMK。 

船员

的确,这是 由于石油价格领导的油价已经增加,油轮数量正在增加 相反的方向。油嘴已经导致陆地油库存上升至 记录级别。越来越多的船只是不仅仅是运输而且需要 储存油。房价并不奇妙,但仍然是最高的 自2009年以来。从地上,我在活动中遇到了人们,也是 听到朋友,这一事实已经确定了。 2016年预计将是一个很棒的 对油轮行业的一年,但这是可持续的吗?

升艇又名自我升降单位(SEU)

同样地, 由于石油价格暴跌导致资本支出较低(CAPEX) 从石油公司探索绿油田,许多人都在投注 金钱将被花在现有的领域,特别是在地区 维护。这是更优化的升艇将进入游戏的地方。和 据统计,亚太地区的升水艇的普及率是 仍然比较较低,与我们,GOM和西非相对较低。因此以来 停止用于钻机的新建项目,各种类型的海上船只等, 新的球员建造升水艇崛起。有关更多信息 liftboats read:


先于 oil price plunged

Ezion.是最大的升艇之一 在这个地区的所有者。除了Ezion,还有新的球员 几年前以来进入这个市场。琐事 也是美国最大的升水艇建造者之一,其中包括美国的单位 和东南亚的运营商。瑞士科 是一个在琐事中建造升空艇的人。Baker Tech..2014年底还宣布了其建设 使用适用于内饰的第一艘升降艇。中国天津市脱帆在2014年,还有几家升水艇设计内部建造。马来西亚为基础 Vahana离岸还授予建造 两个升降艇到阿联酋eversendai's 阿拉伯联合酋长国的院子里,于2016年交付。另一个新加坡上市公司大西洋导航于2014年5月订购 与中国造船厂的新书升降船为46美元。

油后 price plunged

15月15日: 中国梅克斯机械在上海达前的两艘升艇,设计 公司为58美元米尔,2017-18款预计交货。
君俊:天津 海恒船舶工程订购了四升船与中国商人重
工业in. 2015年7月,2017年9月之前的所有单位交付。
7月15日:Keppel. Fels. 从水晶高度赢得8500万美元的升降艇合同 (晶体高度与猎鹰能量相关)

LNG. Carriers

LNG.  与之相比,肯定表现更好 原油。但液化天然气在原油后面有滞后。供应将是时间问题 尽可能多地将价格拖下来。这是什么时候 LNG船舶的造船也会过热。在韩国, 自2014年以来,还有许多LNG船只,其次是日本和日本 中国。截至2015年6月底,有119个单位积压,直到2020年。

罗尔夫’s Thoughts

这么问题 是油轮,升降艇或液化天然气运营商’泡沫最终爆发,遵循 钻机和海上支撑船只的脚步?



2016年3月26日星期六

现在是潜入石油和天然气股的合适时机吗?让’听到市场情绪的声明!

今年早些时候,石油价格从每桶30美元攀升 现在到40美元。这是Keppel Corp的30%以上的升值和股票价格 Sembcorp已经以一种相当的方式攀升。

所以问题真的是:

“油价触底了吗?现在是潜水的正确时间 Oil and Gas shares?

坏的 sentiments –进入的好时机?

我本周在吉隆坡拜访客户,也可以访问客户 参加双重海上近海科技中心“OTC” exhibition. The 展览正在嗡嗡作响,以上15,000多名代表和贸易访客和 靠近80多个国家的18,000名注册人。对我来说,我遇到了这么多 来自该行业的熟悉面孔以及新的面孔和新的面孔一样年轻 毕业生。太好了!

许多人提到展览是如此忙碌,因为人们只是 没有太多的工作要做。其他人说这是人们的最佳时机 已经意识到他们正在失去工作的边缘才能带来 他们的简历并分发给潜在的雇主。


毋庸置疑,每个人都评论了那个&G business is very 坏的!这与一年前相比之下,许多人仍然感受到了一点 尽管石油价格已经开始陷入困境 3Q2014.

So…当情绪已经存在时,这意味着一个条目的标志 to O&G股票?相比之下,当每个人都在谈论行业有多好 是,通常是时候出售了!

来自 horse mouth

 Keppel., 我听说 这项业务很糟糕,但他们正在积极多样化其他部门 长期。我问的股价怎么样。一名吉普尔员工 在公司的十多年来说,这是不太可能的 很长一段时间,股价将返回到10美元以上的干草天!至于 职业裁判,我没有听到任何我在被击退的凯皮皮中知道的人。 我被告知到目前为止,斧头大多是合同员工和最多的合同工作人员 overseas staffs.

本月早些时候, Petronas. 还宣布重组那将 影响1,000个工作岗位。马来西亚总理纳吉也参加了 就职OTC表明并增加了一些信心,说石体仍然非常 强壮,才能做得好。请参阅文章 这里。然而,我 从谣言中听到的是,二龙船实际上比媒体削减更多的工作 已报告以保护国有公司’s image.

远在巴西和墨西哥, petrobras.  Pemex. 分别还在 宣布与大规号损失混乱的情况 债务!许多供应商声称他们已经停止接收付款 这些石油专业。虽然似乎有一些好消息,即Pemex拥有 最近一个新的首席执行官并承诺重组并开始清算票据,它将 通常需要一段时间以获得新的酋长来安定下来并发挥他的影响力。   

对于主要的EPC承包商,如马来西亚 listed sapurakencana.  Bumi. Armada, 国际球员如 Technip., Saipem., 海底7., McDermott ETC,积压订单正在干燥。

我听到的是大多数这些公司,合同员工都是 听证不会确认合同延期。甚至许多常任工作人员都是 不确定他们的工作未来! 士气很低,但仍然忙于工作截至现在。

马来西亚’s Bumi. Armada,Keppel的FPSO转换项目的客户端ISN’t doing that good. Bumi以澳大利亚伍德赛德的合法套装嵌造’s Petroleum 附属公司终止她的FPSO合同。抵消坏事 新闻,Bumi最近任命了一个没有永久性的新首席执行官 现在已经超过一年了。 sapurakencana. 据说有许多离岸 建筑和管道船明年没有公司的工作。

使用暖堆的共同项,意味着船只 没有工作,船上很少有船员。

新加坡上市 SWIBR. 仍然有很多积压工作 特别是在印度,并期待更多来源!尽管如此,它是 从行业中传闻这些工作被授予极低奖励 价格与边缘或没有利润?尽管SWIBLE有大量的工作, 棘手的问题是她所面临的巨大债务问题和员工 职责超载导致效率低下。

同样地 ezra / emas. 也是看工作,但她也是 努力努力努力偿还巨额债务。 emas有 已经放弃了许多外籍人员,并正在积极降低成本。但是,它 似乎他们在日本公司Chioyada的时候可能收到了生命线 买了一股股份。 

如果石油公司和EPC承包商正在糟糕地,间接地表现得很糟糕 这意味着依靠前者的OSV公司将非常糟糕 如果不是最糟糕的话! OSV公司在新加坡包括 太平洋光泽, 南昌, 马可波罗, 豪华, 猎鹰能量 等等仍然会面临一些艰难的 times ahead.

不好 Singapore

更令人担忧的是新加坡McDerMott,Subsea 7和Technip曾经有相当大的谁 新加坡的业务几乎完全完全关闭他们的操作 并重新安置到KL。这对新加坡肯定是不好的哀悼 新加坡对外籍人士来说真的很昂贵。去过 珀斯,荷兰,吉隆坡和新加坡在上个月左右,我想 这是真正的真实的,特别是当涉及到商品和服务时 更愿意的外籍人士–不是小贩的食物和HDB虽然仍然非常 affordable.

罗尔夫’s Thoughts

如果你问我,如果油价已经触底,我真的很认真 don’知道并不会预测!我所知道的是去年比较,这是 绝对是进入o的更好时间&G股票。总的来说,我仍然想 价格为30美元甚至40美元的油价严重不可持续 term.

那说,虽然油价直接影响石油公司’ revenue 并对她的顶部和底线具有更快的效果,这是不一样的 公司进一步下行供应链。即使油价增加,石油 公司仍然需要花时间投资,并在新的时候需要时间 将看到项目。 这意味着许多公司将看到缺乏收入的根本问题 thinner margins.

最近股价的最近反弹据据说是石油价格 只是市场反应。在大多数时候短期市场不在乎 关于基本面。所以,如果你认为这只是因为石油和天然气 companies’公司的股价已经反弹,公司是 将在即将举行的宿舍报告强烈的人物? 然后我会争辩。 我怀疑,在公司表现方面,最糟糕的是尚未到来。许多 我知道的人仍然拥有他们的工作完好无损,必须完成积压 项目于2016年和2017年初。情绪尚不糟糕!

我相信2017年开始或中期应该是最多的时间 pain felt!

并且由于相对于股价通常存在滞后 company’陷入困境或乐观的基本面嵌入份额 价格,如果我真的需要预测何时投资石油和天然气库存,我会 认为等待今年年底或明年初更好 在我们更好地了解正确的决定之前。我可能错了!





2016年3月20日星期日

雷达拉奥’S尊敬的洞察!


我最喜欢的投资者之一是Ray Dalio。我曾经以如下言语复制过彭博采访。希望它有助于您的投资决策。 

RAY DALIO经济机床

长期生产力很重要 –你赚的是你要花的东西。

短期债务周期– aka business 5-8岁允许我们花费超过我们在短期内获得的东西 时间,但是当你回报时,你必须花费少

长期债务周期 - 50-75岁 (1930年代和2008)即,当你有太多的债务相对于你的收入 不能再次服务,并且当感兴趣的速度为零时,就不能 刺激不再,我们用完了通常的货币政策,然后你必须去 货币政策2是QE。这发生在大萧条和GFC中。

现在的情况– Pushing on a string

QE,意味着购买金融 央行资产和这些金融资产的卖家购买 其他金融资产并导致这些资产的价格增加,这 最终有回报的效果。当预期回报时 与现金的关系较低,一个几乎无动于衷。所以,当你买 那个债券,当美联储在系统中赚钱时,那个人就会去 无所谓。这就是所谓的“pushing on a string!”.

推动一个字符串开始于1935年 现在正在进行一个类似于全球的情况。 我们通过国家接近IT国家。

国家分析

日本是 第一个几十年来,因为它们将利率置于零和它们 正试图获得2%的通货膨胀,但它不起作用。

欧洲有没有 还。在曲线上,我们的利率为零,可能是消极的 在哪里,它肯定不会上班并购买这些 金融资产正在转移到货币运动。然后是 提高这些金融资产的有效性有限。

美国几乎没有空间。她接近零利率, 然后,如果你采取蔓延,传播相对较低,较少 超过2%的债券收益率和股权预期收益约为。 4%,所以有一些 蔓延,一些能力。问题是向下缺陷的不对称风险。

货币政策3.–直接把钱直接把钱

对于上行,拧紧总是 将有效地提高利率。事情会放慢速度 因为每个人都有很多债务,所以不是问题。

情况是风险 缺点。这是有风险的。那么您需要其他形式的刺激,这是货币的 政策3.这不是QE,因为金钱在金融社区,但很少 效果了不起。这主要是为了将钱直接送到手中 spend!例如。打印钱和手钱给消费者。

并与财政和财政组合 货币政策,联邦政府运行赤字,中央银行商可以通过货币化 它通过贷款。连续i..“Helicopter Money” process of 将钱存入合法的人们花钱,它可以绕过金融 market.  

历史在之前发生但是这样 它在我们的一生中不会发生,所以它会被忽视。

下一个大举动

雷达拉奥 mentioned the 下一个大的举动将是qe!!这不是25的基础 点类型的徒步旅行,这不是他的意思。到那时,它将是一个 严重的错误。现在的情况让美联储感到惊讶,因为他们没有 注意长期债务周期。我们的风险不是通货膨胀而不是 过热经济,但长期债务周期。

资产价格

它将纠正到其中的一点 危险溢价(或传播)回来。

雷达拉奥 is not 在股市看看!

预计股票返回4% 长期返回,这是储蓄者的问题。养老基金。它就像是 癌症缓慢,因为它不会发生过夜,但这意味着我们 将不足以为那些回报提供资金。

投资者有选择1)现金–零%返回2)债券–2%返回和3)股权 – 4% return.

当资产出售时,它变成了 有吸引力,然后它吸引投资者。这个问题是来自的负反馈回路的可能性效果 货币政策的无效,所以,当股票下降时 负财富效应,这对经济的负面影响以及如果 you don’有能力放松,即令人担忧。例如。美国和日本。

投资Strategy

良好的战略资产配置
这意味着平衡投资组合而不是 去表格和赌注像Ray Dalio这样的积极投资者。这并不容易 赢得市场。雷达拉奥’S Bridgewater基金不仅仅是系统性的 漫长的一切。它可以去。例如。 2008年,他们返回是10%。

“我很吓坏了,它有助于 减少我错的机会,我不’赌注我不’t feel good 关于我们的投资组合多么多样化!”

平衡的投资组合是一个多样化的 one. 记住资产类始终优于现金! 唯一的例外是在抑郁期间。

投资组合中的黄金5-10%

“谨慎是重要的!”

大学教师’t make tactical bets
大学教师’t竞争 专业,不要试图在市场上移动,你可能是 将失败。例如。你有一个很好的策略,然后你改变你的 心灵没有帮助。

在石油上
不能说

在中国
非常类似于这种情况 美国使用过去。问题是你 不能债务不能比收入更快地上升。这正在发生 in China now.

中国需要速度较慢 债务,他们需要重组。美国有3个主要债务重组和 成功完成。这将是一种不同的行业。例如。 钢铁工业在美国改为消费然后进行数字技术。

中国需要重组他们的 经济是一件困难的事情,而且它们也有平衡 付款问题。 (即外流)。

领导
领导能够管理它!根据 to Ray Dalio’他在中国联系,他声称了中国 在领导力方面有很强的人。但不是股票市场处理 最近。那没能力。 Dalio认为中国领导能力是 等于世界上最好的。

心脏移植
它就像中国正在经历 心脏移植!你需要正确执行,但它会很好 操作后的长期,但它削弱了你。但你会通过它 并且比以前更好。

付款问题
因为钱要离开很难 这个国家。中国有很多控制,因为许多企业都是 国有企业(SOE)。中国可以开设债券市场更大 control over it.

贬值货币
中国将贬值其货币吗?射线 Dalio不知道,他说它太接近了电话。

市场一般

一般来说,我们将产生缓慢的增长, 并上下看到。这提出了货币政策的困难。我们会看到 货币波动。 

雷达拉奥不期待2008年 type of crisis. 绝对不是一个大爆炸类型 近期危机。它会停滞不前和波涛汹涌!

在零利率环境中, 当市场卖出时,将有风险保费,金钱将会 返回系统。他们将从现金变为资产等等 forth

他更多关心 关于负反馈回路。例如。股票下降和美元 增加和美国变得不太竞争力的i.e。基本上紧缩 货币政策。那么究竟究竟如何进入经济 不对称风险是令人担忧的。

关于政治和唐纳德特朗普

雷达拉奥提到有一个 part in his youtube “Economic Machine”指出这一点的视频。在A. 部分经济周期,会有张力“haves” and “have not”人们对政府感到沮丧。这没有什么不同 Spain.

情绪上指控的人 选择领导者可能无法充分通知谁可能选择领导者 没有能力和情绪自己。如果这种情况发生,通常易于 要发生,这意味着一种处理这种情况的领导能力 比能够理解机器的能力和适度的领导者更糟糕 works!

如果我们有一组战斗 反对另一个,这是糟糕的。如果一个适度的领导者可以带来一起工作 在一起,这很好!

罗尔夫’s Summary
  • 下一个大举动–QE3甚至是货币 政策3金钱直接进入消费者手中。 
  • 最关心的是不对称的 对下行或负财富反馈回路的风险。
  • 没有看跌股票市场。预测 长期股权预期返回4%。
  • 战略分配战略。 这意味着有一个平衡的投资组合和多样化
  • 有金色 portfolio 5-10% 
  • 永远是非常谨慎的。 
  • 无法预测石油
  • 中国将很好 long term. 
  • 投注消费和数字技术公司。
  • 增长缓慢环境和波涛汹涌 市场与挥发性货币。
  • 不要指望重大危机 near term.
  • 政治和领导者的选择 对经济的事项。




2016年3月19日星期六

在最近的STI集会中我在做什么?


自从此以来 开始年初,它就像一个过山车乘坐STI指数。看 图。这是2016年初的2883点,然后是帕尼克 在最近的肆虐的集会之前,在2532点(1月至2月中旬)的点(1月至2月中旬)滑动 above 2900 points.

在一个 最近对彭博与雷达奥的采访,他提到了它不太可能 世界经济将陷入衰退,就像我们遇到的那样 2008-09,但市场很可能会在低位上升和下降 成长全球环境一段时间。 

忙于工作和安静的股票

虽然我是 意识到最近的反弹,我几乎没有时间支付太多关注 它。换句话说,我的股票交易中没有任何行动。这一直很忙 上个月给我旅行到澳大利亚,欧洲,然后是本周 海外游客随后是即将到来的马来西亚之旅。

一个大的 一段新闻在工作中,我的老板只是过去一年,我有 与辞职的与之相关的关系。因此,我受到了更多的任务 通过更高的管理,我的肩膀上的责任。

等号 minute…不,这既不是促销也不是加薪!相反,刚刚添加了 责任,但预期才能做得好。

确实 对我来说不是好消息!

而且, 我现在需要习惯一个新的优越,一个我不知道的人 根本显然我目前的新老板已经是过去3年的第五个 对我而言。疯狂的权利?

这 解释为什么我最近在博客圈和股票市场上很安静 期待有些同样的前进。

获得心态

同时, 在已经看到很多人的沮丧的石油和天然气环境中 显示了门,任何事情都会发生在我身上。

没有铁 rice bowl!

我是 总是在精神上准备好,这样如果大斧头挥手,我会 仍然在经济上和精神上幸存下来!这就是为什么我是 自去年以来的费用和股票现金立场非常谨慎。读:


卖给集会

事实上它是 特别是休眠是不好的“purchasing” new shares during 这个sti集会。因此,我现在估计现在是出售集会的好时机 主要用于交易目的的股票!对我来说,我已经出售了 当3月初STI超过2800点时,早期。请参阅我之前的帖子这里.

我卖了 太早了?是的,我做了!

我是 后悔?不,我没有’t.

这是因为 你根本不能花时间。而且,我会太忙,总是不在 办公室正当执行股票的销售。这也是一个问题,即 你正在忙于工作,你不应该做太多的交易,并专注于 长期投资!

我现在应该怎么办?

现在,我 耐心等待下一个下行趋势拿起更多股票,如果有的话!
如果是 在纸上继续,它对我现有的投资组合有利 价值。同样,我可能会提示出售更多股票。

或者, 我也可以花更多的时间专注于工作,我希望非常忙碌 向前走。那是如果我仍然保持就业!

最多 重要的是,所有的都是与我的孩子和妻子一起度过更多的时间 最近的时间犯了这么少的时间。 

怎么样 你?你现在在股票市场做了什么? 

2016年3月6日星期日

我的投资组合– Recent Actions

STI.指数,从它的低位 2016年1月21日2,532分,最近攀升了闪电至2,837。这次跳跃主要是 在上周左右。我抓住机会为一些人带来利润 the stocks I own.  

如上所述 在我最后几个投资组合更新中,我一直非常积极收购股票 当STI首先在2800岁以下下降到2630后,自从开始以后2630 year.  

读:
我的投资组合– Recent Actions
今天购买了DBS和OCBC! 我怎么 hedge my bets!
STI.低于2630-秒 基准破坏了,再次舀!
STI. 低于2,800 - 慢慢吃,耐心等待,并没有得到消化不良

我最近“Sell” 

自2016年以来
价格买了
(包括费用)
价格售价
(包括费用)
% 改变
valueetronics(BN2)
0.378
0.414
9.5%
DBS(D05)
14.285
14.690
2.8%
OCBC(O39)
7.897
8.780
11.2%
SGX(S68)
6.904
7.520
8.9%
Singpost. (S08)
1.625
1.550
-4.6%
僚机 (W05)
1.542
1.625
5.4%
全球物流(MC0)
1.625
1.760
8.3%

考虑到经纪费用,仍然在短时间内仍然合理鲜美!

我的方式 管理两个和下行

为了GLP.,上表只显示出售期间的股票 2016年,我收入了。去年,我的GLP的平均购买价格为2.10。一世 关于最近的GLP从低1.60到高的拉力很令人怀疑 高于1.90(增加〜16%)。因此,我在1.905售出了另一部分售出者 在2015年购买的单位也是如此。 

这是我的风险管理战略。如果GLP在下面下降 1.905,我将收回更多股票。如果是继续拉力,我现有的 控股将受益。通过这种方式,我管理上行和缺点。

相同的策略将申请超级集团。我卖了未成年人 本周在1.01的超级赌注才会产生较小的损失(与超级股价相比 0.7-0.8)对于我在2014年收购的股票,高于1.40的高价。 当价格恢复到0.7-0.8时,我会收购更多!

最终的 Thoughts

其实我 觉得最近的集会有与可预见的改进强烈相关性 在经济的前瞻性展望中。它可能会在a中超买 方式太快了!可能有些大型基金机构的行为,我不知道?

我卖了 在合适的时间?我也不知道!

我所知道的只是我现在很舒服 采取一些利润并使用它来减轻这些股票的纸质损失 在2015年和2014年收购的价格高得多。这也是削减持有某些股份的持股的好方法,这些股票在其总投资组合的百分比上完全过高。 

总体而言,我 我并不是很巧说明,最近宣布的中国或欧洲的刺激计划会有所帮助 太多了全球经济的现状。

而且,这个电流 对我的行动更适用于我在短期交易中雇用的股票。我仍然拥有相当少数的股票,主要是长期我不打算出售。两个很好的例子 我认为的质量股,是莱佛士医疗和可口可乐amatil(ASX)。 

因此,总的来说,我仍然是一个长期的投资者,但是当我看到自己的需要时,将雇用短期策略。 

我现在是 >65%现金(即股票 - 现金组合)和我的观点列表已经提前精心制作, 耐心等待在机会突击! 

2016年3月1日星期二

“Everest” and Perfectly “Burnt”!

我看了 上周飞机上的两部电影 - 珠穆朗玛峰和烧焦。两者都是好电影。

珠穆朗玛峰

珠穆朗玛峰 是一个真正的生活故事,描绘了最艰难的人类的力量 使适应。 1996年的珠穆朗玛峰悲剧失去了12个生命。值得一提的是 其中一个登山者博克奇迹们奇迹般地幸存下来 他的家人在他的脑海里审视了刺激。

天气在面试中说这一点这里:

然后来我的epiphany。

我的家庭 appeared in my mind’眼睛。我知道绝对清晰,如果我没有忍受 起来,我会在那里死去。我挣扎着我的脚,几乎完全失明了。我告诉过 myself, ‘你不能出汗小东西,’并开始在不平衡中移动 ground.

每次我 fell – blam! –我起床了再开始了。

我知道什么时候 太阳走了,我也走了。我觉得我会令人压倒忧郁 再也不会说我爱你的妻子,或者抱着我的孩子。

如果你知道 并相信在一小时内,你会死,你会怎么想? 那些最后时刻为你举行什么?

这是不是 在那个点,我可以在我的妻子和我的两个之前看到 children. In my mind’眼睛,他们很清楚,好像他们站在旁边 me.”

烧伤

尽管如此,烧焦了 它没有奢侈的设置。

它是 关于厨师的生活,亚当琼斯。琼斯是一个顶级米其林厨师 但在艰难的条件下,他的生命挣扎着挣扎,后来得到了 进入一系列药物和酒精问题,并停止成为厨师。他 反映了他的生命,三年后卷土重来。 

中 他复出的旅程成为一名三星级的米其林厨师,有很多 由于他的不可思议的角色,挫折。当亚当未能实现自己的时候 完美无瑕的标准,他对每个人都扔了发脾气,甚至更多 他自己,试图自杀。亚当 要求在生活中完美,并且是冷漠和傲慢的,但他是其中之一 best cooks around.

他不明白的是没有 perfection in life!

这 亚当周围的人对他淋浴无条件的关注。在最低点 他的复出之旅,甚至他的敌人都表现出关注! 最终 他周围人的关心,关心和爱让他意识到:

“完美是我们接受缺陷并做到这一点的时候 together!"

接近 在展会结束时,当米其林检查员随机访问时 餐厅为“第三星”测试,亚当没有表现出任何 与他正常的工作日常不同。他说 :

“我们做我们做的事情,我们一起做的!”

演出 结束了当亚当在常规家庭用餐中加入其余的厨师的厨师,填补空气的笑声,亚当从未在他的厨师队友一起完成。 

这是幸福!